20220827-新湖期货-玉米_美盘偏强带动连盘_12页_2mb

报告摘要

玉米市场分析总结

一、行情回顾

本周玉米期货市场整体偏强，主要受美盘带动影响。国内玉米现货价格则维持弱势，受需求支撑不足限制。各港口玉米价格出现分化，锦州港平舱价保持稳定，而蛇口港和南通港价格小幅上涨。

二、基本面分析

1. 美玉米

出口销售：美国农业部因系统问题撤回了最新周度出口销售数据，此前预计2021/22年度净销售量在47万至100万吨之间，但实际数据未公布。
优良率：美国玉米优良率下滑2个百分点，降至55%，其中优12%，良43%，一般27%，差11%，劣7%。
天气影响：6-10日气温预报显示部分地区可能面临不利天气，影响玉米生长。
出口装船量：当前年度已装船量为26.5万吨，较上周增加2.6万吨。
进口成本：美玉米进口完税价估算为2920元/吨，进口利润倒挂-110元/吨，与巴西玉米相比，价格差异拉大。

2. 国内玉米

市场动态：国家粮食和物资储备局数据显示，截至4月30日，主产区累计收购玉米11656万吨。
港口库存：北方四港玉米库存为315.2万吨，较上周减少10.8万吨；广东港全部谷物库存为201.4万吨，较上周减少8.2万吨。
价格走势：锦州港玉米平舱价为2700元/吨，蛇口港散粮成交价为2810元/吨，南通港现货价为2810元/吨，均较上周上涨10元/吨。
消费情况：深加工企业玉米库存减少，周度消耗量增加，淀粉企业与酒精企业消耗量均有上升。

3. 玉米淀粉

开机率：玉米淀粉厂开机率升至43.46%，较上周上升1.26个百分点。
库存水平：玉米淀粉库存为102.3万吨，较上周减少0.9万吨。
价格走势：淀粉价格持续下跌，受下游需求疲软拖累。
加工利润：黑龙江、吉林、河北、山东等地区玉米淀粉加工利润普遍为负，平均利润为-83元/吨。

4. 玉米酒精

加工利润：黑龙江、吉林、河南玉米酒精加工利润均有所回升，平均利润为-325.5元/吨，较上周上涨52.25元/吨。
开机率：玉米酒精行业开机率升至49.55%，较上周上升3.14个百分点。
DDGS价格：黑龙江和河南DDGS价格均有上涨，显示酒精副产品市场有所回暖。

5. 生猪

价格走势：22省市平均生猪价上涨0.77元/公斤至22.18元/公斤，仔猪价上涨0.66元/公斤至49.36元/公斤。
养殖利润：外购仔猪养殖利润上涨25.57元/头至692.56元/头，自繁自养利润上涨64.06元/头至526.35元/头。
价差：四川与河南生猪价差扩大，反映区域供需差异。

6. 小麦

市场动态未详细展开，仅提及相关图表及数据来源。

三、结论

本周玉米期货价格因美盘偏强而上行，但现货市场仍偏弱，主要受限于需求支撑不足。美玉米优良率下降及单产预期下调对价格形成利多，但出口需求受南美丰产压力影响，限制其出口竞争力。国内玉米市场在港口库存高位运行下，价格表现仍疲软。淀粉行业开机率恢复，但下游需求疲软，拖累价格走势。玉米酒精行业开机率上升，利润有所改善，但整体仍处于亏损状态。生猪市场表现较好，价格与利润均有所上涨，但对玉米需求带动有限。未来玉米走势将取决于新作年度成本支撑及市场炒作情绪，预计新作成本支撑较强，但炒作情绪可能低于前两年。短期来看，现货弱势仍对连盘玉米构成压力，但中长期仍具上涨潜力。