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棉花&棉纱周报总结

一、天气情况

• 26日：云南南部、广西西部和南部、陕西中部、河南西部和东南部、安徽中部、上海、江苏南部、浙江北部等地有大到暴雨，其中云南西南部局地有大暴雨，伴随短时强降水和雷暴大风等强对流天气。
• 27-30日：西北地区东部、华北南部、黄淮、江汉、江淮及西南地区东部将有一次较强降水过程，宁夏南部、陕西、山西南部、四川盆地西部和北部、河南南部、苏皖北部等地有暴雨，局地大暴雨。
• 9月3日前后：青海东部、甘肃南部、陕西南部、四川、重庆、贵州及云南等地有中雨，局地大雨。

二、月度平衡表

全球棉花供需平衡表（单位：万吨）

美国

印度

巴西

中国

三、行情回顾

• 美国ICE棉花12月合约上周上涨1.75%，上涨2.03美分，周五报收117.84美分/磅。
• 美棉净多仓位连续第二周增加，环比增加16%，创6月末以来新高。
• 上周棉花价格在区间内运行，等待宏观面和产业新题材的指引。
• 前期部分主产区遭遇不利天气影响，供应端担忧情绪持续。
• 消费端因疫情反复、通胀高企和加息压力，维持谨慎预估。
• 大宗商品价格普遍处于弱复苏格局，等待传统旺季补库对市场的新一轮支撑预期。

四、国内棉花价格

• 郑棉上周窄幅整理中略有上行，1月合约周涨幅2.03%，上涨300点，周五报收15110点。
• 棉纱周五报收22170点。
• 上周棉花价格波动空间较窄，内外联动减弱。
• 国内棉花基本面变化不大，新棉上市临近，库存压力预期增强。
• 我国商业库存和新疆待售皮棉处于近五年高位，收购尤其谨慎。
• 进出口表现不佳，内部订单和外部订单均无亮点，备货旺季趋于谨慎。

五、总结

• 美棉上涨带动资金关注度提升，存在反弹和调整的需要。
• 旺季备货行情谨慎乐观，市场等待补库预期的支撑。
• 中长期来看，高通胀和经济衰退担忧限制棉花价格的上涨空间。
• 棉花需求预期疲软，整体格局偏弱。