20231218-国投安信期货-菜系周报_加籽价格弱势_国内菜系承压_6页_2mb

文档总结：加籽价格弱势，国内菜系承压

一、核心内容概述

本报告分析了近期加拿大和中国菜籽及衍生品（菜粕、菜油）的市场情况，指出加籽价格持续弱势，国内菜系面临压力。同时，报告提供了期货行情、现货行情、压榨与库存数据，以及市场策略建议，帮助投资者把握市场趋势。

二、加拿大市场分析

1. 菜籽销售与压榨情况

• 销售进度：加拿大菜籽农户销售进度与五年均值差距加大，单周销售34万吨，累计销售763万吨，较五年均值低135万吨。
• 压榨增长：累计压榨量达396万吨，较五年均值高26万吨，显示压榨保持高速增长。
• 价格走势：加籽03合约价格下落至650加元/吨附近，供需平衡表逐渐宽松，预计期价延续弱势。

2. 加农业及农业食品部预估

• 产量调整：加拿大统计局上调产量近百万吨，加农业及农业食品部调整出口预估为770万吨，国内压榨调增至1078万吨。
• 库存变化：期末库存调增至145万吨，较11月预估上调45万吨，接近上一年度水平。

三、国内市场分析

1. 菜籽与菜油库存

• 菜籽库存：国内沿海油厂菜籽库存增至45.4万吨，开机率27.28%，小幅下滑但仍处于偏高水平。
• 菜油库存：菜油库存降至4.9万吨，华东地区降至31.36万吨，合计库存36.26万吨，较上周下降1.7万吨。

2. 菜粕库存

• 菜粕油厂库存与上周基本持平，华东库存小幅增至14.38万吨，合计库存17.51万吨，较上周微增0.4万吨。

3. 期货行情

• 菜粕：RM401.CZC收盘价2797，近5日下跌66，跌幅-2.31%；RM405.CZC收盘价2782，近5日下跌57，跌幅-2.01%。
• 菜油：OI401.CZC收盘价8106，近5日下跌154，跌幅-1.86%；OI405.CZC收盘价8065，近5日下跌142，跌幅-1.73%。

4. 现货行情

• 菜粕：均价2870，近5日上涨10，涨幅0.35%；近20日下跌3.69%。
• 菜油：均价8180，近5日下跌190，跌幅-2.27%；近20日下跌4.75%。

四、市场策略建议

1. 菜粕策略

• 趋势判断：菜粕2405合约偏空策略延续，短期价格承压。
• 价差关注：菜粕9-1价差、1-5价差显示市场压力，需关注价差企稳回升机会。

2. 菜油策略

• 价差缩窄：菜油较其他油脂的价差缩窄至较低水平，接近3月份水平。
• 消费提振：当前正值春节前油脂消费旺季，预计菜油消费将得到提振。

五、操作评级

• 菜粕：★☆☆（偏空，趋势性下跌，但盘面可操作性不强）
• 菜油：★★☆（持空，趋势性下跌，行情正在盘面发酵）

六、免责声明

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