20240412-和合期货-天然橡胶周报_云南干旱天气支撑_需求端增量不足_短期维持震荡走势_9页

天然橡胶市场分析总结

日期区间：2024年4月8日至4月12日

作者：江波明

市场综述：

• 主要受云南干旱天气影响，供应端暂时受限。泰国和马来西亚受开斋节影响，割胶亦受影响，支撑市场供给。
• 需求端复苏缓慢，下游采购意愿不强，受累于整体经济和汽车销售数据未见明显超预期表现。

一、供需分析：

供应端：云南干旱导致开割率不高，泰国、马来西亚亦受节庆停工影响。青岛天然橡胶库存继续下降，保税及一般贸易库存大幅减少（环毷下降24.8%和26.9%）。
需求端：轮胎企业开工率变动不大，受内销放缓影响，产能利用率未能大幅提高。汽车出口虽保持高增长，但整体需求增量不明显。

二、宏观因素：

美国CPI同比升至3.5%，超出市场预期。PCE通胀指标放缓但非农就业大幅超预期，美联储降息态度趋于谨慎。中国PMI回升（50.8%）显示制造业景气回升。

后市展望：
预计短期天然橡胶期货维持震荡运行。主要风险包括供给上量、宏观经济风险以及下游需求放缓。

结论： 天然橡胶期货短期震荡，综合供需和宏观压力犹存。

注：

• 上述内容为广大用户提供的关键信息摘要。在实际投资决策前，建议您再次审视报告原文，并结合市场最新动态及专业顾问的意见谨慎操作。投资决策应当基于深刻的市场理解和风险评估，不应仅依赖单一报告中的观点或预测。