20220619-中泰期货-鸡蛋周度报告_季节性淡季_蛋价进退维谷_7页_1005kb

鸡蛋周度报告总结

核心内容

本报告由中泰期货研究所发布，分析师侯广铭对2022年6月19日鸡蛋市场进行了详细分析。报告内容涵盖现货价格走势、期货市场动态、供需情况、成本与利润变化以及风险提示。

本周蛋价回顾

现货价格走势

• 本周蛋价经历短暂下跌后反弹，表现偏强，红蛋价格强于粉蛋。
• 反弹主因是养殖户进入综合成本线后惜售，低价刺激食品厂和冷库拿货增加。
• 然而，周末蛋价再次走弱，天气因素成为压制蛋价的主要原因。
• 截至6月19日，粉蛋均价为3.95元/斤，红蛋均价为4.3元/斤。
• 当前鸡蛋价格仍处于历史同期偏高位。

期货市场表现

• 空头因担忧现货超预期表现而主动离场，带动期货反弹。
• 截至6月17日，鸡蛋期货指数收于4687，周涨幅0.68%；07合约收于4520，周涨幅3.1%；08合约收于5007，周涨幅0.7%；09合约收于4690，周涨幅0.51%。
• 期货总持仓量为18.2万手，较上周增加1.2万手。
• 9月主力合约升水790点，未来基差可能继续走弱，即期货强于现货。

下周行情观点

现货供需分析

• 现货尚未进入上涨周期，供给端仍偏强。
• 老鸡延淘趋势持续，开产水平较高，在产存栏持续增加。
• 南方进入梅雨季，北方高温，鸡蛋存储难度增加，各环节拿货趋于谨慎。
• 鸡蛋供需宽松，现货压力较大，但下方空间有限。
• 产业看好后市，存冷库意愿较强，对现货形成支撑。

期货走势预测

• 短期关注现货表现，现货弱势持续时间越长，越说明存栏较多，有利于存冷库蛋，对中秋行情不利，利空09合约。
• 中长期关注淘鸡情况，上鸡成本高位和老鸡养殖仍有利润，延淘趋势或持续，鸡蛋09合约面临存栏同比增加的压力和交割压力，维持偏空态势。

关键因素分析

供给端

• 在产存栏持续增加，开产水平偏高，小蛋价格偏弱，小蛋与大蛋价差缩小。
• 老鸡延淘仍在持续，淘鸡均价处于历史高位。
• 青年鸡交易放缓，补栏积极性一般，鸡雏价格下滑。

需求端

• 蔬菜价格持续下跌，对鸡蛋消费形成拖累。
• 猪肉价格仍处于低位，对鸡蛋需求影响有限。
• 鸡蛋消费整体低迷，产区高温和销区拿货减少导致内销减弱。

成本与利润

• 饲料成本高位稳定，玉米均价2870元/吨，豆粕均价4300元/吨。
• 小养殖户饲料成本约为3.45元/斤，综合成本约3.95元/斤。
• 当前养殖利润处于历史正常水平，但受蛋价偏弱影响有所下滑。

风险提示

1. 饲料成本上涨：饲料价格持续上涨可能进一步压缩养殖利润。
2. 补栏积极性不足：青年鸡成交量减少，补栏意愿一般。
3. 疫情变化：疫情可能影响鸡蛋生产和流通。
4. 宏观系统性风险：宏观经济波动可能对鸡蛋市场产生影响。

图表信息

• 图1：主产区鸡蛋价格走势（元/斤）
• 图2：主产区蛋价历年走势（元/斤）
• 图3：红蛋均价-粉蛋均价（元/斤）
• 图4：鸡蛋期货持仓量（手）
• 图5：鸡蛋9月基差（现货-09）
• 图6：蛋鸡苗价格（元/羽）
• 图7：涕水35斤-45斤价差（元/斤）
• 图8：馆陶35斤-45斤价差（元/斤）
• 图9：淘汰鸡均价（元/斤）
• 图10：白羽肉毛鸡均价（元/斤）
• 图11：玉米和豆粕均价（元/吨）
• 图12：斤蛋利润（元/斤）
• 图13：猪肉平均批发价（元/公斤）
• 图14：28种重点监测蔬菜平均批发价（元/公斤）

免责声明

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