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周大生公司快报总结 (国投证券)

公司亮点

• 受益黄金市场繁荣、线上渠道增长强劲

关键数据

• 业绩：2023年收入 +46.52% 至 1629亿元，净利润 +20.67% 至 131.6亿元；2024Q1收入 +23.01% 至 507亿元，净利润短暂回落 6.61%。

核心结论

• 渠道结构优化：线下直营增长 +51.29%，线上收入 +62.25%，加盟收入 +44.31%。
• 黄金产品表现突出：素金与黄金销售均呈现显著增长趋势。
• 投资建议：维持“买入-A”评级，6个月目标价 1937元，对应 2024年 13倍市盈率。

风险提示

• 宏观不确定性、加盟管理及产品质量监控需关注。

未来展望

预测 2024-2026年收入年增速不低于 12%，盈利增长恢复动能。