20221218-德邦证券-电气设备行业周报_国内光伏装机情况良好__产业链各环节降价_14页_1mb

电气设备行业分析总结

核心内容

本报告主要分析了2022年四季度国内光伏、新能源汽车及工控与电力设备行业的运行情况与投资建议，同时提供了相关市场数据和行业动态。

主要观点

光伏产业链发展良好，各环节降价有望刺激2023年需求

• 装机情况：2022年前11月国内光伏新增装机65.71GW，太阳能发电装机容量同比增长29.4%。
• 发电装机总量：截至11月底，全国累计发电装机容量约25.1亿千瓦，同比增长8.1%。
• 发电设备利用小时：1-11月全国发电设备累计平均利用3375小时，较去年同期减少114小时。
• 光伏产品出口：2022年1-10月光伏产品出口总额约440.3亿美元，同比增长90.3%，其中组件出口占比83.7%。
• 价格变化：四季度光伏产业链各环节价格均出现明显下降，硅料价格从高点回落8.58%，硅片价格降幅达11.25%-19.08%，电池片价格降幅为8.4%-8.96%，组件价格也有小幅回调。

关键信息

投资建议

光伏板块

1. 一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能
2. 硅料环节：通威股份、大全能源
3. 硅片企业：TCL中环、双良节能
4. 逆变器企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份
5. 储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技

风电板块

1. 海风相关标的：起帆电缆、海力风电、振江股份
2. 风电上游零部件商：广大特材、力星股份
3. 整机商：三一重能、明阳智能

新能源汽车板块

1. 稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技
2. 二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源
3. 锂电材料环节：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多
4. 零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利
5. 新势力车企：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车

工控及电力设备板块

• 建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等企业。

行业动态与公告

光伏行业

• 政策支持：国家发改委提出以沙戈荒地区为重点规划建设大型风电光伏基地项目；工信部、国家发改委等四部委支持青海、宁夏等地发展屋顶光伏、智能光伏。
• 企业动态：如晶澳科技拟投资115.47亿元扩建一体化产能；通威股份投资建设25GW高效光伏组件项目；宝馨科技拟建2GW薄片化切片生产线和2GW异质结组件项目。
• 行业风险：部分光伏项目因极端天气（如沙尘暴）导致设备受损，提醒注意电站安全运行。

新能源汽车行业

• 技术进展：东风碳化硅功率模块将于2023年量产装车；欣旺达钠离子电池进入测试验证环节。
• 市场动态：吉利汽车建议分拆极氪并拟在美独立上市；长安深蓝拟调整SL03价格。
• 行业趋势：全球电动化持续推进，政策支持下新能源车销量持续增长。

工控及电力设备行业

• 项目进展：许继集团助力世界首个县域级100%新能源新型电力系统启动送电；中国电建与孟松风电公司签订老挝600MW风电项目合同。
• 财政支持：良信股份收到财政扶持资金488万元。

市场表现

• 行业涨跌幅：电力设备及新能源行业过去一周下跌3.52%，跑输沪深300指数2.42个百分点。

• 细分板块表现：

  • 输变电设备：-4.48%
  • 配电设备：-4.46%
  • 光伏：-5.04%
  • 风电：-4.75%
  • 核电：-1.26%
  • 新能源汽车：-2.51%

• 涨幅前五：鸣志电器（21.09%）、新时达（9.54%）、南都电源（8.79%）、安泰科技（7.51%）、宏发股份（6.96%）。

• 跌幅前五：禾迈股份（-14.83%）、锦浪科技（-12.64%）、上能电气（-12.33%）、振江股份（-11.99%）、派能科技（-11.82%）。

风险提示

• 原材料价格波动：可能对行业利润产生影响。
• 疫情影响超预期：可能影响供应链稳定。
• 行业竞争加剧：可能导致价格战和利润压缩。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。

• 行业投资评级：

  • 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上；
  • 中性：预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间；
  • 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下。

法律声明

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