20220722-新湖期货-生猪_需求端及政策共同压制猪价上涨势头_8页_1mb

生猪市场分析总结（2022年7月22日）

一、行情回顾

1. 期货市场走势

• 生猪主连期货价格近期呈现下行趋势。
• 不同月份的生猪合约（1月、5月、9月）价格走势存在差异，但整体偏弱。
• 生猪合约价差（1-5、5-9、9-1）显示市场对不同交割月份的预期有所分化，但整体价格波动较小。

2. 现货市场表现

• 7月14日，河南、四川、广东、辽宁等地生猪价格均较上周有所上涨，涨幅在0.6-1.3元/公斤之间。
• 7月8日，全国22省市生猪均价为23.21元/公斤，较上周20.2元/公斤上涨3.01元/公斤，涨幅显著。
• 仔猪和猪肉价格也同步上涨，仔猪均价45.18元/公斤（周涨0.7元/公斤），猪肉均价28.43元/公斤（周涨4.22元/公斤）。
• 全国二元母猪均价为35.64元/公斤，周涨0.37元/公斤。

二、基本面分析

1. 猪粮比与猪料比

• 猪粮比价：7月13日为7.79，较上周7.6上涨2.5%，显示生猪价格相对饲料成本较高。
• 猪料比价：7月13日为5.91，较上周6.02下跌1.83%，表明饲料成本占比有所下降。
• 猪料比平衡点：为4.15，周内未发生变化。

2. 养殖利润

• 自繁自养生猪：7月22日养殖利润为602.81元/头，较上周660元/头下降57.19元/头。
• 外购仔猪养殖利润：7月22日为814.28元/头，较上周871.45元/头下降57.17元/头。
• 养殖利润下降表明市场对猪价上涨的预期有所减弱，部分养殖户开始调整出栏策略。

3. 存栏与出栏情况

• 生猪出栏量：截至2022年6月30日，累计出栏量为36587万头，同比上涨8.4%。
• 生猪存栏量：截至2022年6月30日，存栏量为43057万头，同比下降1.9%。
• 能繁母猪存栏：截至2022年6月30日，能繁母猪存栏量为4277万头，同比和环比均持平。
• 能繁母猪存栏处于绿色区域，显示生猪产能相对稳定。

4. 屠宰量

• 屠宰企业开机率处于低位，反映出市场需求偏弱。
• 屠企收猪顺畅，但整体屠宰量未明显上升，表明消费端疲软。

5. 进出口情况

• 猪肉进口：2022年5月进口数量为12.5万吨，环比减少63.86%，显示进口量大幅下降。
• 进口量减少可能对国内市场供应产生一定支撑作用。

6. 替代品价格走势

• 猪肉、牛肉、羊肉价格：猪肉价格33.72元/公斤（周涨4.82%），牛肉价格86.9元/公斤（周涨0.13%），羊肉价格80.74元/公斤（周涨0.07%）。
• 猪肉价格涨幅显著，但牛肉和羊肉涨幅较小，替代品对猪肉需求的支撑有限。

三、结论

1. 市场趋势

• 本周生猪期现货价格均以下行为主，但上涨趋势已有所放缓。
• 农业农村部指出，本轮猪价上涨为恢复性与季节性上涨，叠加特殊因素，但生产充足，后期猪价不具备持续大幅上涨动力。

2. 市场因素

• 供应端：养殖户出栏积极性上升，规模场放量，供应量增加。
• 需求端：消费淡季、部分地区疫情复发、高温抑制需求，整体需求无明显利好。
• 养殖利润：周比降幅约40元/吨，养殖户惜售情绪减弱，部分二次育肥生猪开始投放市场，存在避险情绪。

3. 未来展望

• 猪周期：当前处于新一轮猪周期的上行阶段，预计价格回调幅度有限。
• 出栏时间：4月份补栏的仔猪预计在9月份出栏，叠加6月下旬猪价上涨导致的压栏行为，预计8月前后出栏压力较大。
• 市场不确定性：压栏及二次育肥现象为后续猪价走势增加不确定性，需密切关注。

四、关键信息汇总

五、分析师信息

• 撰写人：孙昭君（玉米产业链）
• 审核人：刘英杰
• 执业资格号：F3047243
• 投资咨询资格号：Z0015503
• 联系方式：电话 0411-84807839，邮箱 sunzhaojun@xhqh.net.cn

六、免责声明

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