20210602-宝城期货-豆一领涨_豆类油脂延续震荡偏强_5页_558kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年6月2日，主要分析了国内豆类油脂市场的近期走势及未来展望，包括美国和巴西的作物生长情况、现货市场价格变化以及市场对天气和库存等因素的反应。

主要观点

1. 豆类油脂市场表现

• 豆一领涨：今日国内豆类油脂市场整体震荡偏强，豆一涨幅近2%，成为市场领涨品种。
• 整体走势：豆粕和豆油延续震荡偏强的走势，主要受到高基差和低库存的支撑。
• 价格支撑因素：
  • 国内东北产区国储轮换收购对价格形成重要支撑。
  • 贸易商持有豆源成本偏高，处于亏损边缘，导致惜售心理增强。
  • 国际市场关注产区天气变化，国内天气同样影响国产大豆价格。

2. 供需关系分析

• 美国大豆种植与出苗情况：
  • 截至2021年5月30日当周，美国大豆种植率为84%，低于市场预期的87%。
  • 出苗率为62%，较前一周的41%有所提升，但低于去年同期的50%和五年均值的42%。
• 巴西出口数据：
  • 5月第四周巴西大豆出口量为1640.34万吨，同比增长10.73%。
  • 豆粕出口量略有下降，玉米出口量大幅减少，显示巴西豆类出口压力有所增加。
  • 4月份桑托斯港货物吞吐量创历史同期新高，主要得益于大豆、糖等出口增长。

3. 天气因素对市场的影响

• 天气预测：6-10月份全球气象机构预测天气模式为中性，但存在极端天气风险。
• 天气敏感性：由于全球农产品库存普遍偏低，市场对天气风险较为敏感，天气炒作仍是影响阶段性走势的重要因素。
• 美豆期价：美豆期价因陈豆库存紧张、南美罢工隐患及天气敏感期而呈现易涨难跌的走势。

关键信息

• 现货市场价格（单位：元/吨）：

  • 大豆（大连）：4400（进口二等）
  • 大豆（均价）：5153
  • 豆粕（张家港）：3550（≥43%）
  • 豆粕（均价）：3605
  • 豆油（张家港）：9560（三级）
  • 豆油（均价）：9686
  • 棕油（广东）：8810（24度）
  • 棕油（均价）：8831
  • 菜油（防城港）：11000（进口四级）
  • 菜油（均价）：11091

• 市场展望：

  • 短期内豆类油脂价格以震荡偏强为主。
  • 需求回暖可能对价格形成进一步推动。
  • 关注后期天气变化、库存水平及国储收购进展。

宝城期货各地营业部信息

风险提示

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