20220805-瑞达期货-豆类市场周报_美豆天气因素_继续影响市场_45页_4mb

豆类市场周报总结

核心内容概述

本周豆类市场整体呈现震荡走势，受天气因素、供需变化及市场情绪影响，各品种价格波动明显。国内豆一价格高位震荡，美豆价格先跌后涨，豆粕和豆油价格小幅上涨，但市场对天气炒作的敏感度逐渐降低。同时，进口大豆成本下降，国内大豆压榨量回升，但利润不佳限制了油厂开机率，影响豆粕和豆油库存变化。替代品棕榈油和菜油价格下降，豆菜粕价差缩小，油粕比维持稳定。下游需求端，生猪价格上涨，仔猪价格下跌，但养殖利润回升；饲料产量增加，生猪存栏和能繁母猪存栏量环比上升。

主要观点

1. 豆类市场走势

• 豆一：东北主产区天气良好，利于大豆生长，现货价格稳定，但期货价格面临前高压力，有所回调。
• 豆二：美豆优良率意外好转，限制价格下行，豆二小幅走强。
• 豆粕：受美豆成本支撑影响，价格有所上涨，但市场对天气炒作敏感度降低，预计短期震荡。
• 豆油：价格小幅走强，库存继续下降，但持仓下降，有获利离场迹象。

2. 期货市场情况

• 豆一：前20名持仓净多单增加，期货仓单维持稳定。
• 豆粕：前20名持仓净多单下降，期货仓单维持稳定。
• 豆油：前20名持仓净多单先跌后涨，期货仓单有所增长。
• 价差变化：豆粕和豆油9-1月价差均有所扩大。

3. 供应端分析

• 美豆：优良率小幅回升，但产量预期下降，库存减少，出口销售回落。
• 巴西豆：出口预期减少，库存增长，产量维持稳定。
• 阿根廷豆：产量小幅调升，库存增长。
• 国内大豆进口：6月进口量下降，8月到港量较预期减少，压榨利润下降。

4. 国内市场动态

• 大豆库存：进口大豆库存小幅下降，国产大豆现货价格维持高位。
• 豆粕库存：库存继续下降，但压榨利润不佳限制油厂开机。
• 豆油库存：库存小幅下降，需求尚可，预计继续下滑。

5. 替代品市场

• 棕榈油和菜油：价格下降，现货价差扩大，期货价差变化不一。
• 豆菜粕价差：缩小，油粕比维持稳定。

6. 下游需求情况

• 生猪市场：价格上涨，仔猪价格下跌，养殖利润回升。
• 饲料产量：增加，生猪存栏和能繁母猪存栏量均出现环比上升。

关键信息

• 美豆优良率：60%，高于分析师预估58%，但低于去年同期60%。
• 豆粕库存：8月1日国内主要油厂豆粕库存93万吨，较上周下降4万吨。
• 豆油库存：8月1日国内主要油厂豆油库存84万吨，比上周略减1万吨。
• 大豆进口量：6月大豆进口825万吨，同比减少5.4%。
• 豆粕9-1月价差：369元/吨，有所扩大。
• 豆油9-1月价差：278元/吨，有所扩大。
• 豆粕期货持仓：前20名净多单4645手，有所下降。
• 豆油期货持仓：前20名净多单13631手，先跌后涨。
• 豆一期货持仓：前20名净多单14882手，有所增加。
• 豆粕成交量：615200吨，环比下降。
• 豆油成交量：38080吨，环比下降。
• 生猪养殖利润：上涨至829.22元/头。
• 能繁母猪存栏量：7月为476.67万头，环比增加1.01%。
• 商品猪存栏量：7月为2916.46万头，环比增加2.19%。

下周关注重点

• 周二：国家粮油信息中心豆粕库存
• 周三：国家粮油信息中心豆油库存
• 周五：USDA美豆出口销售情况