20240908-宝城期货-豆类周报_市场情绪回暖_豆类震荡偏强_14页_1mb

豆类周报核心分析总结

• 美豆基本面：尽管美豆丰产预期持续兑现，但产区天气（尤其是巴西干旱）和出口强劲需求仍支撑价格。美豆连续三周上涨，主要因新作出口需求改 善及中西部天气担忧，但接近收获期，叠加南美新作播种不确定性，美豆价格维持震荡偏强态势。
• 南美大豆生产预期：巴西2024/25年度大豆产量预期上调至16,504万吨，因天气状况改善，但部分地区干旱仍存不确定性。阿根廷大豆出口环比增长，农户销售步伐有所加快，但仍面临干旱挑战。
• 出口与贸易动态：巴西8月大豆出口环比略有下降，但累计出口量仍处于高位。中加贸易争端引发市场情绪波动，菜系期货连续大幅反弹，加拿大油菜籽期货甚至跌停，显示中方反制措施的影响及全球供应格局变化。
• 国内豆类供需：国内大豆到港量超预期，供应端压力持续。豆粕库存尚处高位，油厂压榨亏损，去库进程未现拐点。尽管外盘美豆反弹带动国内跟随，但基本面供强需弱的问题限制了跟涨空间。
• 结论：短期豆类市场在情绪及资金驱动下偏强运行，但仍需关注供应累积和需求恢复节奏。菜系市场波动加大，需防范情绪驱动下的价格反转风险。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。详细市场分析请参考完整报告。