20220807-华安证券-美容护理周专题_欧莱雅中高端品牌矩阵完善_10页_754kb

报告摘要

欧莱雅中高端品牌矩阵完善总结

核心内容

本报告聚焦于欧莱雅集团在中高端美妆市场的发展策略，分析其通过持续并购构建的品牌矩阵，并提出对化妆品及医美行业的投资建议。同时，报告也提示了相关行业面临的风险因素。

主要观点

欧莱雅集团作为全球领先的美妆企业，自1909年成立以来，通过不断收购与整合，逐步形成了覆盖大众、中高端及专业市场的完整品牌体系。
中高端品牌矩阵已涵盖多个国际知名品牌，如兰蔻、赫莲娜、科颜氏、YSL、碧欧泉等，进一步增强了其在高端市场的竞争力。
修丽可作为欧莱雅旗下的高端功效护肤品牌，主打舒敏抗衰，定价在1000~1500元区间，满足高端护肤人群需求。

关键信息

欧莱雅发展历程

1909~1963年：初创阶段，专注于染发护发业务，逐步扩展至欧洲市场。
1964~2000年：快速扩张期，通过收购兰蔻、碧欧泉、赫莲娜等品牌，进入高端市场。
2001年至今：多元化发展阶段，收购修丽可、科颜氏、YSL、Mugler等品牌，进一步完善产品线与市场布局。

中高端品牌及明星产品一览

品牌	产品	主打功效	明星成分	价格	规格
兰蔻	新精华肌底液(小黑瓶)	修护肌肤屏障	10.7%高浓度二裂酵母及益生元精粹	¥760/30ml, ¥1080/50ml, ¥1880/115ml	30ml、50ml、115ml
兰蔻	肌底精华焕亮眼霜(发光眼霜)	淡化黑眼圈	光稳定VC、小球藻提取物、高浓度二裂酵母及益生元精粹	¥530	15ml
兰蔻	肌底修护舒润精华液(小黑安瓶)	修泛红、平闭口、细毛孔	99.9%高纯度阿魏酸、2重酵母精粹、5大益生元	¥690	20ml
兰蔻	菁纯臻颜眼霜	淡褪眼纹、紧致眼睑	专研玻色因、促胶原植物肽	¥1120	20ml
兰蔻	菁纯臻颜防晒隔离乳	防晒	专研玻色因	¥890/30ml, ¥1250/50ml	30ml、50ml
兰蔻	菁纯臻颜精萃乳霜	抗老、保湿	专研玻色因、白池花籽油	¥1380/30ml, ¥2680/60ml	30ml、60ml
兰蔻	清滢保湿柔肤水(大粉水)	补水、保湿、滋润、柔润肌肤	甘露糖醇、酵母提取物、天然槐花蜜、扁桃仁精粹、小分子玻尿酸	¥435	400ml
YSL	圣罗兰悦享青春夜间焕肤精华液(夜皇后精华)	保湿、控油、改善暗沉、修护	摩洛哥夜皇后仙人掌花精粹	¥790/30ml, ¥1100/50ml	30ml、50ml
YSL	圣罗兰悦享青春抚纹精华液(玻色因精华)	淡化细纹、抗初老	高浓度玻色因、香根鸢尾精粹、鼠李糖、玻尿酸	¥790	30ml
YSL	圣罗兰全新藏金奢妍轻质面霜	保湿、焕活肌肤	藏红花超级聚糖GFC	¥3380	50ml
YSL	圣罗兰悦享青春眼部精华乳	收紧眼周、改善眼周暗淡、由内焕亮	水合-脂合双效咖啡因、摩洛哥夜皇后仙人掌花精粹	¥695	20ml
YSL	圣罗兰恒颜无瑕粉底液	修饰肤色、提亮肤色、遮瑕	天然植物保湿精粹(牛油果树籽饼提取物)	¥600	25ml
YSL	圣罗兰亮颜定妆喷雾	保湿、定妆	精纯透明质酸、天然植萃精油	¥360	100ml
科颜氏	亚马逊白泥净肤面膜	清洁黑头、油脂	亚马逊神奇白泥、库拉索芦荟	¥330	125ml
科颜氏	金盏花洁面啫喱	深层清洁	金盏花菁粹	¥290	230ml
科颜氏	高保湿面霜	保湿	橄榄角鲨烷、冰川保护蛋白、神经酰胺	¥315/50ml, ¥580/125ml	50ml、125ml
科颜氏	牛油果保湿眼霜	眼周保湿、修护屏障、平抚细纹	牛油果精华、PCA钠小分子、乳木果精华油	¥310/14ml, ¥500/28ml	14ml、28ml
科颜氏	金盖花植物爽肤水	净油控痘、舒缓修红、保湿维稳	槲皮苷、齐墩果酸、羽扇豆醇、α香树脂醇、β香树脂醇、洋常春藤叶精华、牛蒡根精华、药蜀葵根精华	¥340/250ml, ¥570/500ml	250ml、500ml
碧欧泉	男士水动力洁面乳	清洁、去油	椰脂清洁因子(椰油基葡糖苷)、甘油、透明颤菌发酵产物	¥260	125ml
碧欧泉	男士全新水动力保湿乳	提亮、补水	透明颤菌发酵产物、4种神经酰胺	¥520	75ml
碧欧泉	男士水动力保湿爽肤水	光感提亮、保湿	透明颤菌发酵产物复配AA2G维C衍生物、泛醇B5复配百香果籽油、复合矿盐保湿因子	¥290	200ml
碧欧泉	男士紧致淡纹精华露	淡纹抗老	A醇PRO(视黄醇棕榈酸酯)、玻色因、透明颤菌发酵产物	¥1180	50ml
碧欧泉	男士紧致面霜	紧致轮廓、软化老化角质、增强肌肤防御力	玻色因PRO-XYLANE、LIFE PLANKTON 透明颤菌发酵产物、格陵兰岛青春海藻	¥950	50ml
碧欧泉	新版护肤精华露	修护、维稳、改善	5%高浓度LIFEPLANKTON 透明颤菌发酵产物	¥490	125ml
修丽可	植萃舒缓修复精华露	舒缓褪红、均匀肤色	4.5%Phyto Botanical 复合植萃配方:黄瓜、橄榄叶、迷迭香、桑根提取物	¥595/30ml, ¥1000/55ml	30ml、55ml
修丽可	臻白焕彩精华液	改善顽固色斑、淡化深色痘印、均匀肤色	氨甲环酸、曲酸、烟酰胺、磺酸、羟乙基尿素	¥990	30ml
修丽可	紫米丰盈精华液	改善眼周凹陷、减淡纹路	10%玻色因溶液、0.2%紫米精华、2%甘草酸二钾、1.2%三重透明质酸	¥980	30ml
修丽可	维生素B5保湿精华	深层保湿、修护屏障	高浓度透明质酸、维生素B5	¥680	30ml
修丽可	维生素CE复合修护精华液	针对松弛、老化	左旋维C、维生素E、阿魏酸	¥1520	30ml
修丽可	臻白修护日间精华液	针对色斑、暗沉	根皮素、左旋维C、阿魏酸	¥1520	30ml
修丽可	肌活修护夜间精华凝露	针对夜间抗氧	白藜芦醇、维生素E、黄芩苷	¥1520	30ml
修丽可	多酸焕活复颜精华液	控油净痘、加速焕肤	甘醇酸、二元酸、辛酰水杨酸、柠檬酸、水杨酸	¥800	30ml
修丽可	焕颜净透修护精华液	针对油痘、粗糙	水飞蓟精萃、左旋维C、阿魏酸	¥1520	30ml

投资建议

化妆品行业

重点关注：具备强大研发能力和品牌影响力的头部企业。
推荐企业：
- 贝泰妮：敏感肌护肤领域龙头。
- 珀莱雅：多元化优质品牌商。
- 上海家化：多品类发展，持续创新。
- 丸美股份：主打中高端市场，拥有丰富的营销与经销渠道。
- 水羊股份：运营能力强，品类结构持续优化。

医美行业

看好复苏：随着疫情常态化，医美线下消费逐步恢复。
关注企业：
- 华熙生物：本土玻尿酸原料龙头。
- 爱美客：童颜针上市，满足差异化需求。
- 华东医药：医美业务全面布局。
- 昊海生科：研发、生产与销售一体化。
- 四环医药：肉毒素与双抗业务并进。
- 朗姿股份：医美机构布局领先。