20250602-华龙证券-美容护理行业周报_珀莱雅械字号医用胶原蛋白敷贴发布_关注产品升级空间_9页_491kb

美容护理行业周报总结

核心内容

2025年5月28日，珀莱雅正式发布械字号医用重组胶原蛋白敷贴，该产品获得二类医疗器械注册批准，适用于浅表性创面、激光/光子/果酸换肤及微整形术后创面等非慢性创面护理。产品采用专利XVII型重组胶原蛋白与透明质酸钠结合，形成“水护盾”技术，能够高效修护肌肤屏障，缩短不适周期，适用于光热场景或特殊项目后肌肤敏感问题。

主要观点

• 珀莱雅产品发布：珀莱雅通过发布械字号医用胶原蛋白敷贴，进军医疗级护肤领域，体现了其在敏感肌护理和胶原蛋白技术转化方面的突破。
• 技术优势：产品采用专利XVII型重组胶原蛋白，配合双维促愈配方和医用亲肤膜布，提升肌肤自我修复能力，增强屏障稳定性。
• 市场表现：2025年5月26日至5月30日，申万美容护理指数下降1.24%，板块内部分个股表现分化，部分公司如润本股份、洁雅股份、诺邦股份发布权益分派公告。
• 行业动态：Fotona欧洲之星第22届IFW国际峰会在2025年5月24日至25日召开，聚焦激光技术在医美领域的应用，中国专家团队提出“动态平衡式慢化脸修复治疗”方案，展现中国在医美技术领域的影响力。

关键信息

产品特点

• 适用场景：浅表性创面、激光/光子/果酸换肤及微整形术后创面护理。
• 技术构成：专利XVII型重组胶原蛋白 + 透明质酸钠 + 医用亲肤膜布。
• 功能优势：促进创面愈合、加速肌肤屏障修复、缓解红、干、燥、痛等不适症状。

行业趋势

• 技术发展：重组胶原蛋白技术逐步向医疗级应用延伸，成为医美护肤的重要方向。
• 市场格局：医美行业竞争加剧，需持续创新以保持优势。
• 政策影响：监管趋严，推动行业规范化发展。

投资建议

• 重点关注公司：

  • 珀莱雅：凭借品牌与技术优势，产品升级空间大。
  • 丸美生物：具备完善的品牌矩阵和品类布局，增长势头强劲。
  • 巨子生物：精准把握细分赛道，受益于国潮与高端美妆崛起。
  • 毛戈平：聚焦高端美妆市场，具有发展潜力。
  • 贝泰妮：以高性价比为切入点，具备产品创新力。
  • 拉芳家化：通过高性价比策略，有望实现业绩增长。

• 投资评级：维持美容护理行业“推荐”评级，对珀莱雅等公司给予重点关注。

风险提示

1. 技术发展不及预期：新技术从研发到产业化应用面临诸多挑战。
2. 行业竞争加剧：市场分散，竞争日益激烈。
3. 新产品表现不及预期：研发与市场调研不足可能导致产品效果不达预期。
4. 政策及监管趋严：医美行业受政策约束，需关注合规风险。
5. 宏观经济波动：医美消费受宏观经济和消费者信心影响，存在不及预期风险。

盈利预测与股价数据（表1）

数据来源：iFinD，华龙证券研究所；注：丸美生物盈利预测来自华龙证券研究所，其余标的盈利预测均来自iFinD一致预期，港股股价货币单位为港元，其他货币单位均为人民币元。