20250421-国投期货-大类资产运行周报_美联储按兵不动_美元指数持续回落_9页_1mb

大类资产运行周报（20250414-20250418）总结

全球大类资产表现

当周，全球围绕美国关税政策的谈判未取得实质进展，美元指数持续回落，股债商品整体收涨。美元计价下，商品表现最好，其次是债券，股票表现相对较弱。

股市方面，美国关税因素持续影响市场，美股表现疲软，而欧洲市场表现较强。新兴市场股市表现优于发达市场。债券市场方面，10年期美债收益率周度回落14个基点，债市反弹。
汇率方面，美元指数周跌幅达0.54%，主要非美元货币多数升值，人民币震荡运行。商品市场方面，受OPEC+减产和地缘政治影响，国际油价周度反弹，贵金属和农产品价格坚挺，工业品表现分化。

国内大类资产表现

数据显示，中国3月工业增加值和社零同比增速高于预期，1-3月固定资产投资增速超出预期，房地产投资降幅符合预期，一季度GDP同比增长5.4%。整体经济运行稳健。

股市和商品市场表现偏强，债市则震荡偏弱。具体来看，不同板块的表现分化明显，银行、房地产板块收涨，而军工、农林牧渔板块表现不佳。A股宽基指数涨跌互现。商品市场中，贵金属上涨明显，化工板块表现欠佳。

大类资产价格展望

美国关税政策短期内恐难有实质性进展，需密切关注进出口政策及相关宏观数据显示变化。关税冲击可能对全球经济复苏和各类资产价格造成深远影响，建议投资者保持警惕。

风险提示包括美国通胀数据若改善乏力将加大政策调整的不确定性。