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新材料行业发展总结

2024年上半年，中国新材料行业整体业绩延续下降趋势，营业收入同比下降66%，归母净利润下降幅度高达185%，但毛利率保持稳定。截至2024年第二季度，行业经营情况呈现触底回升，营收环比增长显著，归母净利润环比大幅改善，行业整体估值处于历史低位，具有潜在投资价值。

行业概述

2024年上半年，新材料行业内100家上市公司的营业收入同比下降66%，归母净利润下降185%。尽管业绩下滑，但第二季度实现环比反弹，说明行业基本面正在逐步修复。行业平均毛利率同比未有变动，但成本扰动成为关注焦点。

子行业发展情况

• 新能源汽车结构材料（铝合金、镁合金）：营收同比增长最快，国家产业政策鼓励轻量化合金领域发展，市场对汽车零部件、结构件需求旺盛，产量增长直接推动行业收入增长。
• 稀土磁材：供给过剩和价格大幅下调严重影响行业表现，部分企业出现亏损。值得注意的是，2024年稀土矿产品配额缩减，含铽、镝等稀土价格企稳回升，为下半年业绩改善提供可能。
• 粉体材料和3D打印：业绩表现为新高，主要受益于消费电子和半导体行业需求回暖，叠加技术创新，毛利率同比提升25个百分点。其中银邦股份、铂力特等公司归母净利大幅提升。
• 超硬新材料：因光伏产业链竞争加剧，金刚石线产品价格下跌，亏损扩大，但硬质合金刀具国产化进程可能存在机会。

展望与投资建议

• 稀土磁材：三季度稀土价格或持续回暖，带动行业利润修复。
• 粉体材料及3D打印：半导体上行周期延续，企业盈利可能继续保持增长。
• 潜在关注点：新材料行业估值处于历史低位，接下来应重点跟踪供需变化与产品价格走势，把握“价值回归”机会。

风险提示

1. 下游需求不及预期；
2. 产品价格波动；
3. 新产能投放不达预期。