20180113-光大证券-中小盘行业周报_寻找高景气行业和拐点型公司_15页_1mb

报告摘要

寻找高景气行业和拐点型公司行业周报总结

核心内容

本报告分析了2018年市场投资方向，重点关注高景气行业和拐点型公司。在短期市场情绪较好的背景下，风险偏好有所提升，部分消费属性的价值蓝筹股表现优异，同时主题炒作吸引了短线资金的关注。2018年，投资方向聚焦于新兴产业的逐步落地，如科技进步、消费升级和先进制造等。同时，分析师建议关注市场份额不断提升的优质龙头公司以及处于行业拐点、具备较大预期差的企业。

主要观点

市场情绪与趋势：短期市场情绪较好，风险偏好提升，价值蓝筹股表现强劲，主题投资吸引资金关注。
半导体行业：具备成长和周期属性，随着5G、人工智能、区块链和汽车电子等需求的兴起，进入景气周期。2017年全球半导体产业销售收入同比增长22.2%，中国成为核心增长地区之一，行业投资数额将创历史新高。
国际巨头表现：三星电子和台积电2017年财务数据表现良好，增强了市场对半导体行业景气度的信心。
国家政策支持：国家集成电路产业投资基金二期募资启动，预计规模超过一期，达2000亿元。大基金已投资多个产业链环节，未来将继续支持优质企业。
产业链布局：国内封测领域技术差距最小，设备端将最先受益，建议关注北方华创、长川科技、晶盛机电等设备企业，以及长电科技、华天科技、通富微电等封测企业。
次新股市场：本周次新股指数上涨4.71%，但整体不具备大幅反弹条件。
区块链发展：区块链成为市场焦点，多家公司宣布布局相关业务，涉及非银金融、计算机设备、软件开发等领域。
行业与市场对比：上证综指上涨1.10%，中小板指上涨0.52%，创业板指下跌0.87%。市场整体偏向上证50和沪深300，估值方面，创业板综指与沪深300的估值比约为3.10。

关键信息

半导体行业

全球市场：2017年全球半导体产业销售收入达4197亿美元，同比增长22.2%。
国内发展：中国成为半导体产业发展的核心地区之一，投资数额将创历史新高。
国际巨头：三星电子2017年全年销售额同比增长18.7%，营业利润同比增长83.3%；台积电2017年合并营收为9774.47亿新台币，同比增长3.1%。
投资机会：建议关注设备端和封测端企业，如北方华创、长川科技、晶盛机电、长电科技、华天科技、通富微电等。
行业动态：电子元器件价格普遍上涨，如贴片电阻、MOS系列、二极管等。

次新股市场

本周表现：次新股指数上涨4.71%，表现平稳。
新股申购：下周有2只新股申购，建议关注成都银行。

区块链

市场关注度：区块链板块成为市场焦点，多家公司宣布布局相关业务。
公司动态：易见股份、游久游戏、远光软件、新晨科技等公司涉及区块链技术研发或投资。
前景展望：区块链技术在供应链管理、游戏、金融等领域有广泛应用前景。

个股层面

豫金刚石：本周涨幅4.46%，2018年EPS为0.50元，PE为29倍。
伊之密：本周跌幅5.77%，2018年EPS为0.70元，PE为23倍。
青岛金王：本周涨幅1.73%，2018年EPS为1.24元，PE为15倍。
新时达：本周跌幅1.68%，2018年EPS为0.39元，PE为26倍。
黄河旋风：本周跌幅5.59%，2018年EPS为0.41元，PE为21倍。
科陆电子：本周涨幅0.90%，2018年EPS为0.42元，PE为21倍。

风险分析

次新股估值中枢下移：由于新股持续发行，次新股估值中枢可能下移。
监管风险：次新股面临政策监管风险。

投资建议

重点关注：半导体行业、区块链、优质龙头公司。
具体推荐：设备端的北方华创、长川科技、晶盛机电；封测端的长电科技、华天科技、通富微电；以及细分领域的龙头企业如紫光国芯、士兰微、扬杰科技、捷捷微电等。
短期投资组合：豫金刚石、伊之密、青岛金王、新时达、黄河旋风、科陆电子。

行业与公司评级

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要的资料，或公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或其他原因，致使无法给出明确的投资评级