寻找高景气行业和拐点型公司-20180113-光大证券-15页-1mb

报告摘要

寻找高景气行业和拐点型公司行业周报总结

核心内容

本行业周报主要围绕2018年投资观点、市场表现、半导体及区块链行业动态、新股及次新股市场、热点新闻以及风险分析等方面进行总结。报告强调了寻找高景气行业和拐点型公司的投资策略，关注科技、消费、制造等领域的成长性，以及国内半导体产业在政策和市场需求的推动下迎来发展机遇。

主要观点

投资策略：2018年重点关注新兴产业的逐步落地，如科技进步、消费升级、先进制造等方向，同时寻找市场份额不断提升的优质龙头公司以及处于行业拐点、具备较大预期差的公司。
半导体行业：
- 具备成长和周期双重属性。
- 5G、人工智能、区块链和汽车电子等需求推动行业进入景气周期。
- 2017年全球半导体销售收入同比增长22.2%，中国成为增长核心地区之一。
- 国家集成电路产业投资基金二期募资规模有望达到2000亿元，对产业链多个环节带来利好。
- 设备端将最先受益，建议关注北方华创、长川科技、晶盛机电等。
- 封测端技术差距缩小，有望诞生新的国际巨头。
市场表现：
- 上证指数迎来五连阳，接近前期高点。
- 医药、房地产等板块表现强势，估值便宜且业绩确定性高的龙头公司成为资金关注焦点。
- 区块链成为市场热点，多家公司布局相关产业。
- 次新股板块有所企稳，但估值中枢下移风险仍存。
个股动态：
- 伊之密：股东减持，持股比例降至13.32%。
- 青岛金王：业绩预告修正，净利润同比增长115%~145%。
- 科陆电子：签署储能项目设备供货合同，金额达1.7亿元。
- 本周投资组合：豫金刚石、伊之密、青岛金王、新时达、黄河旋风、科陆电子。
区块链行业：
- 市场关注度高，A股公司多分布在非银金融、计算机设备、软件开发等行业。
- 公司动态包括技术应用、产业基金设立、技术研发筹备等。
新股及次新股市场：
- 本周次新股指数上涨4.71%，表现优于其他概念指数。
- 下周有2只新股申购，建议关注成都银行。
- 本周有5只新股开板，其中科顺股份、光弘科技等表现较为突出。

关键信息

行业动态

半导体行业：
- 2017年全球半导体销售收入为4197亿美元，同比增长22.2%。
- 中国成为半导体产业发展的核心地区之一，行业投资数额将创历史新高。
- 设备端和封测端受益明显，建议关注相关龙头企业。
区块链行业：
- A股公司积极布局区块链业务，包括技术应用、产业基金、技术研发等。
- 概念股集中在非银金融、计算机设备、软件开发等行业。

市场表现

上证指数：上涨1.10%，迎来11连阳。
中小板指：上涨0.52%。
创业板指：下跌0.87%。
板块表现：房地产、医药表现强势，区块链成为市场热点。
次新股指数：上涨4.71%，短期表现平稳。

风险分析

新股持续发行带来次新股估值中枢下移风险。
监管风险存在，尤其是次新股市场。

个股分析

科顺股份：主营建筑防水材料，2017年前三季度净利润同比下降30.16%。
成都银行：四川省首家城市商业银行，2017年前三季度净利润同比增长27.41%。

重点公司推荐

设备端：北方华创、长川科技、晶盛机电。
封测端：长电科技、华天科技、通富微电。
其他细分领域龙头：紫光国芯、士兰微、扬杰科技、捷捷微电。

本周热点新闻

七部门印发关于进一步加强和改善老年人残疾人出行服务的实施意见。
中国科学院金属研究所成功研制出绿色制备的氧化石墨烯。
意大利和法国研究团队首次观察到石墨烯纳米带的高强度发光现象。
国家统计局部署2018年统计改革发展重点任务。

风险提示

次新股估值中枢下移风险。
监管风险。

估值与评级

行业及公司评级体系：
- 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
- 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
- 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%。
- 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
- 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
- 无评级：因无法获取必要的资料，或公司面临无法预见结果的重大不确定性事件。

总结

本周市场情绪较好，风险偏好提升，消费属性价值蓝筹表现强劲，区块链等主题炒作吸引短线资金。半导体行业在技术更新放缓与需求增长的双重驱动下进入景气周期，中国有望成为增长核心地区。次新股板块有所企稳，但估值中枢下移风险仍存。报告建议重点关注半导体设备端和封测端企业，以及区块链相关公司。同时，提醒投资者注意次新股估值及监管风险。

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