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中小市值：数字重组产业，谁是未来王者？

核心内容

数字经济作为继农业经济、工业经济之后的新经济形态，以数字化知识和信息为关键生产要素，推动传统产业的数字化重组。其核心目标在于提升生产效率，促进产业融合，并通过技术进步、成本下降、数据红利、资本投入和政策支持等多重驱动力，实现经济的持续增长。

主要观点

1. 数字经济的定义与目标

   • 数字经济以数字化知识和信息为核心，推动产业融合与效率提升。
   • 通过提升全行业效率，数字重组将成为未来产业重组的主导力量。

2. 数字经济的驱动力

   • 技术提升与成本下降：数据处理能力提升，成本降低，为信息技术普及奠定基础。
   • 数据红利显现：海量数据成为关键资源，推动企业精准营销和按需定制。
   • 资本持续投入：风险投资和产业资本推动数字经济快速发展。
   • 政策支持：国家层面不断出台政策，如《国家信息化发展战略纲要》等，为数字经济提供保障。

3. 数字重组对传统产业的影响

   • C端：消费端数字化推动消费升级，建立以消费者为核心的商业模式。
   • B端：传统产业面临成本上升、价值创造能力下降，亟需通过数字化提升效率。
   • 产业重组趋势：数字重组将取代传统行政重组和资本重组，成为产业发展的新方向。

关键信息

• 全球数字经济：2016年全球数字经济规模达170.73万亿美元，占全球GDP的22.8%。
• 中国数字经济：2016年规模达22.58万亿元，占GDP的30.3%，位列全球第二。
• 数字化程度与生产力：数字化程度与行业生产力水平正相关，高数字化行业利润率增长更快。
• 数字技术发展：中国在大数据、人工智能、云计算等领域发展迅速，全球领先。

投资建议

• 关注产业背景企业：具有丰富产业经验的企业更易引领数字重组浪潮。
• 推荐标的：
  • 大北农（002385.SZ）：子公司农信互联深耕农业全产业链数字化，提供猪服务、猪交易和猪金融三大板块服务。
  • 瑞茂通（600180.SH）：打造煤炭供应链平台，布局供应链金融，推动煤炭行业数字化。
  • 上海钢联（300226.SZ）：深耕钢铁资讯行业，数据为核心竞争力，构建钢铁行业平台。
  • 因果树（未上市）：利用人工智能提供产业数字云地图，实现定制化服务。
  • 数字新思（未上市）：通过大数据优化营销模式，提升营销效率。

风险提示

• 市场竞争风险
• 重组不达预期风险
• 政策风险

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

重点图表与数据

• 图1：1000-2010年生产力增长和人口增长对全球GDP增长的贡献
• 图2：我国总生育率变化情况
• 图3：我国老龄化趋势
• 图4：非金融企业债务/GDP比率
• 图5：我国工业生产全行业平均净资产收益率
• 图6：我国不同行业的数字化程度与生产力水平正相关
• 图7：数字经济发展历程
• 图8：技术普及所需时间
• 图9：数字产业化规模
• 图10：产业数字化规模
• 图11：全球数字经济规模
• 图12：全球数据总量
• 图13：2016年数字经济规模国别比较
• 图14：2016-2021年数字经济规模增速
• 图15：全球大数据市场规模
• 图16：大数据细分领域市场规模
• 图17：中国数字经济规模
• 图18：中国大数据规模
• 图19：中国云计算规模
• 图20：2016年全球人工智能企业数量
• 图21：Sort Benchmark全球排序竞赛最高速度
• 图22：中国电子商务规模
• 图23：网络购物规模构成
• 图24：中国各省市数字经济发展指数
• 图25：超级计算机算力技术上升
• 图26：处理成本急速下降
• 图27：全球每年数据生成量及预测
• 图28：2016年主要国家和地区互联网用户数量
• 图29：2016年主要国家和地区移动互联网用户数量
• 图30：2015年我国各产业产量占比
• 图31：全球独角兽公司数量
• 图32：2016年金融科技领域风险投资
• 图33：2016年大数据领域风险投资
• 图34：2016年大数据领域人工智能和机器学习风险投资
• 图35：G20主要国家数字经济战略
• 图36：移动宽带用户数发展情况
• 图37：我国移动互联网接入流量翻倍增长
• 图38：消费端数字化提升消费者参与度与企业经营效率
• 图39：优衣库数字化零售模式
• 图40：我国制造业上市公司营收增速
• 图41：我国制造业上市公司净利润率
• 图42：数字化帮助传统制造业完成从产品到服务的转换
• 图43：西门子覆盖整个价值链的解决方案
• 图44：BAT数据获取入口
• 图45：我国各产业数字化程度差异
• 图46：农信互联成为生猪产业链核心企业
• 图47：农信互联股权结构
• 图48：各国PSY（断奶仔猪数/母猪/年）比较
• 图49：农村金融发展情况
• 图50：猪联网业务模式
• 图51：猪联网“猪交易”业务模式图
• 图52：2016年国内各养猪企业出栏猪头数

表格内容

• 表1：三大经济形态比较
• 表2：相关政策文件及内容
• 表3：传统重组与数字重组差异比较
• 表4：农信互联主要产品
• 表5：因果树发展历程
• 表6：瑞茂通发展历程
• 表7：上海钢联发展历程
• 表8：上海钢联数据被采用/认可情况
• 表9：交易服务模式比较

结论

数字重组产业正成为推动传统产业升级和经济增长的重要力量。通过技术赋能、数据驱动和平台构建，传统行业有望实现效率提升和价值创造。具有产业背景的企业将在这一转型过程中占据主导地位，成为数字重组的引领者。