社服-免签范围放宽-关注入境游市场复苏-首创证券

社服行业简评报告总结

核心内容概述

本报告分析了2023年11月社服行业的发展动态，重点聚焦入境游市场复苏、海南机场客流增长、行业政策优化、市场行情回顾及投资建议等方面。整体来看，政策利好推动行业复苏，尤其是免签政策的扩大和签证流程的优化，对入境游市场产生积极影响，同时海南机场的客流数据表现强劲，反映出旅游市场正在逐步回暖。

主要观点

• 免签政策扩大：我国对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚6国试行单方面免签政策，有效期至2024年11月30日。此举有助于提升国际游客赴华意愿，推动入境游市场升温。
• 签证流程优化：国家移民管理局优化签证流程，包括简化手续、取消预约、拓宽申请渠道等，提高入境便利性。
• 入境游市场复苏：根据国家移民管理局数据，2023年三季度，全国出入境人员达1.23亿人次，同比增长454.4%，恢复至2019年同期的73%。
• 海南机场客流增长显著：海口美兰机场和三亚凤凰机场11月累计执飞班次和旅客人数均大幅增长，显示海南作为旅游热点地区的吸引力正在回升。
• 行业行情表现：上周社服行业指数上涨0.11%，在申万一级行业中排名第12，跑赢沪深300指数0.95个百分点。酒店餐饮板块涨幅最大，达3.90%。
• 投资建议：建议关注受益于出境游市场复苏的众信旅游、进入Q4冰雪旺季的长白山，以及受益于市内免税政策的中国中免和王府井。
• 行业要闻：三亚市出台多项促进消费增长的措施，包括离岛免税、智慧旅游等；重庆、吉林等地也在推动旅游市场复苏，如吉林滑雪消费券、重庆国际旅行商大会等。

关键信息

免签政策

• 适用国家：法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚。
• 有效期：2023年12月1日至2024年11月30日。
• 停留时间：不超过15天。
• 政策影响：入境机票搜索量环比上涨12%，其中马来西亚上涨3倍，其他国家均超100%。

海南机场数据

• 海口美兰机场：
  • 11月19日-25日累计执飞班次3457架，同比+118.38%。
  • 累计旅客47.82万人次，同比+209.49%。
  • 月初至今累计班次11768架，同比+117.20%。
  • 累计旅客157.10万人，同比+172.65%。
• 三亚凤凰机场：
  • 11月18日-24日累计执飞班次2443架次，同比+91.16%。
  • 累计旅客39.87万人次，同比+170.49%。
  • 月初至今累计班次8140架，同比+78.59%。
  • 累计旅客127.75万人次，同比+145.60%。

行业要闻

• 三亚市：发布促进消费增长措施，包括离岛免税、消费券发放等。
• 重庆：举办国际旅行商大会，推动入境旅游合作。
• 吉林：滑雪相关搜索和订单量同比2019年增长598%，推出冰雪消费券。
• 南京：南京商旅公司更名，涉足文化旅游行业。
• 丽江至香格里拉铁路：11月26日开通，缩短两地旅游时间。

市场行情

• 社服行业指数：上周涨幅0.11%，跑赢沪深300指数0.95个百分点。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：国义招标（+23.24%）、长白山（+7.59%）、同庆楼（+7.08%）、全聚德（+6.32%）、西安饮食（+4.95%）。
  • 跌幅前五：传智教育（-12.56%）、零点有数（-6.52%）、*ST凯撒（-5.00%）、华测检测（-4.18%）、豆神教育（-3.65%）。

风险提示

• 疫情持续反复
• 行业需求复苏低于预期
• 行业政策推进不及预期
• 行业竞争加剧
• 宏观经济下行压力加大
• 上市公司治理风险
• 重要股东大幅减持风险
• 大额商誉减值风险
• 地缘政治风险

投资建议

• 关注受益标的：
  • 众信旅游：受益于出境游市场复苏。
  • 长白山：Q4冰雪旺季有望释放增量业绩。
  • 中国中免、王府井：受益于市内免税政策及消费力提升。

总结

2023年11月，社服行业在政策支持和市场需求回暖的双重推动下，展现出积极的发展态势。入境游市场因免签政策扩大和签证流程优化而升温，海南机场客流数据亮眼，显示出旅游市场复苏的强劲势头。行业整体表现优于大盘，酒店餐饮板块涨幅显著。未来，随着政策进一步优化和市场逐步恢复，社服行业有望持续受益，投资者可关注相关受益标的。然而，行业复苏仍面临多重风险，需谨慎评估。