20260526-太平洋-科达利-002850.SZ-科达利点评_机器人业务发展可期_海外布局进入收获期_5页_611kb

科达利（002850）总结

核心内容

科达利（002850）是一家专注于锂电结构件及机器人业务的公司，近年来在业绩表现、业务拓展和技术创新方面均取得显著进展。公司通过全球化布局和新业务的快速成长，展现出良好的发展潜力。2025年公司实现营业收入152.13亿元，同比增长26.46%；扣非归母净利润为17.32亿元，同比增长19.96%。2026年第一季度，公司营业收入同比增长37.09%，扣非归母净利润同比增长27.19%。

主要观点

1. 机器人业务发展可期

• 科达利的机器人业务刚刚起步，未来成长空间广阔。
• 公司设立科盟创新、伟达立、依智灵巧三大机器人业务合资平台，专注于机器人结构件及配套业务。
• 已与核心客户开展机器人结构件的同步定制开发，获得客户持续认可。

2. 全球化产能布局

• 国内产能持续扩建，与核心客户深化战略协同，保持高产能利用率。
• 海外基地建设进展顺利：美国威斯康星项目正在建设中，匈牙利三期按计划推进，瑞典基地正在对接新客户。
• 公司积极进行产线设备更新，提升附加值和控本能力。

3. 受益于新能源行业趋势

• 公司长期与核心客户协同研发钠电池相关结构件，技术储备深厚。
• 现有技术体系和产线具备适配行业技术升级的能力，具备规模化量产潜力。
• 二季度经营情况良好，延续一季度增长趋势。

关键信息

股票数据

• 总股本：2.77亿股，流通股本：2亿股
• 总市值：543.91亿元，流通市值：393.26亿元
• 12个月内最高/最低价：216.66元 / 105.7元

财务预测（单位：亿元）

财务指标预测

投资评级

• 公司评级：维持“买入”评级
• 投资预期：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上

风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 新业务发展不及预期

证券分析师信息

• 刘强

  • 电话：未提供
  • 邮箱：liuqiang@tpyzq.com
  • 登记编号：S1190522080001

• 钟欣材

  • 电话：未提供
  • 邮箱：zhongxc@tpyzq.com
  • 登记编号：S1190524110004

公司背景

太平洋证券股份有限公司总部位于中国北京，地址为北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座。公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，致力于为签约客户提供专业的研究报告与投资建议。公司设有投诉电话和邮箱，以便客户反馈与沟通。

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