20240721-招商期货-招期新能源ESG碳酸锂周报_情绪频繁扰动_周内先跌后涨_29页_1mb

供给端，7月碳酸锂排产维持高位，港股预期略有减产；海外矿山按计划稳定投产，国内锂盐产量周度持稳，云母原料路线短期结构性下降。供给方面，氯化锂产量周度平稳，进口精矿和锂盐数量维持高位；氢氧化锂排产预期略降。库存端，各环节库存在高位，仓单继续上升，冶炼厂库存回落，下游、贸易商、其他环节库存均有变化；需求端，7月铁锂、三元排产数据整体偏中性，8月消费传统淡季需求或环比小幅改善；储能需求随着美国大储装机增长及非美订单增长有所提振，但消费电子需求依旧偏弱。

估值方面，产业链现货价格走跌，碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂等主要品种价格均有下降，但仍维持高价区间；长期毛利率较为低迷，估值面临压力。情绪扰动方面，虽有新增矿山爬产不及预期与资金面扰动风险提示，但也存在储能需求增长等积极因素。

周度观点上，全周碳酸锂价格震荡偏弱，主力合约重心下移至9万元/吨区域；预计下周末，价格维持9万元/吨上下存在套保机会。

走势趋势下，预计碳酸锂价格继续保持中性位置，呈现弱势震荡格局，需要关注下游需求改善幅度和供给外流压力。