20170519-安信证券-快递月评_16年行业统计数据公布_结合4月数据揭示快递业发展新常态_12页_687kb

快递行业月度分析报告总结（2017年4月）

一、核心内容概述

本报告分析了2017年4月中国快递行业的运行情况，并结合2016年全年数据，揭示了快递业发展的新常态。报告重点包括行业及公司要闻、业务量与收入表现、快递单价变化、行业集中度及服务水平，以及风险提示等内容。

二、主要观点与关键信息

1. 行业及公司要闻

• 派费上调：多家快递企业自2017年6月1日起上调派费0.15元/票，以提高快递员收入。
• 铁路合作：中国铁路总公司启动特快货物班列公开招标，推动快递与铁路物流的协同发展。
• 国际布局：圆通速递拟收购先达国际控制权，进一步拓展其国际快递业务网络。

2. 行业表现分析

2.1 业务量表现

• 全国业务量：2017年4月快递业务量为29.82亿件，同比增长25.70%，累计同比增长29.80%，增速较2016年全年显著放缓。
• 趋势判断：增速放缓是行业健康发展的体现，预计未来将趋近平稳发展状态。
• 地区分布：
  • 东部地区业务量份额提升，占比81.56%。
  • 西部地区增速领跑，同比和累计增速均高于其他地区。
• 业务类型：
  • 同城业务同比增长15.78%，累计增长24.91%。
  • 异地业务同比增长28.71%，累计增长31.54%。
  • 国际及港澳台业务同比增长33.70%，累计增长28.18%。
  • 各项业务增速差距逐步缩小，趋于均衡。

2.2 业务收入表现

• 全国收入：2017年4月快递业收入为369.30亿元，同比增长22.7%，累计增长26.10%。
• 收入结构改善：收入增速下降幅度小于业务量增速，行业盈利模式逐步优化。
• 地区分布：
  • 东部地区收入贡献最大，占比81.70%。
  • 西部地区增速下滑幅度最大，但绝对值增长仍较高。
• 业务类型：
  • 同城快递收入同比增长18.10%，累计增长29.57%。
  • 异地快递收入同比增长17.19%，累计增长18.73%。
  • 国际及港澳台快递收入同比增长13.20%，累计增长17.88%。
  • 其他收入增速亮眼，同比增长45.30%，累计增长48.05%，显示出增值服务的盈利能力增强。

2.3 快递单价变化

• 总体单价：2017年4月快递总体平均单价为12.38元/件，环比下降1.8%，同比下降2.3%。
• 地区差异：
  • 东部地区单价12.40元/件。
  • 中部地区单价11.32元/件。
  • 西部地区单价13.97元/件。
• 业务类型：
  • 同城业务均价7.46元/件。
  • 异地业务均价8.35元/件。
  • 国际及港澳台业务均价64.91元/件，单价显著高于其他业务类型。

2.4 行业集中度与服务水平

• 集中度提升：2017年4月CR8指数为77.4，较上月上升0.4，行业集中度继续上升。
• 消费者满意度：涉及快递服务问题的消费者申诉为72,903件，有效申诉为11,940件，平均4.0件/百万件，较3月下降3.4件/百万件。消费者满意率为95.8%，行业服务水平持续提升。

三、风险提示

• 电商发展不及预期：若电商增速放缓，将对快递行业造成一定影响。
• 行业竞争加剧：随着市场集中度上升，行业内部竞争可能更加激烈。

四、行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，投资收益率波动大于沪深300指数波动。

五、总结

2017年4月，中国快递行业整体呈现增速放缓、结构优化、服务水平提升的趋势。尽管业务量和收入增速较2016年全年有所下降，但行业正逐步进入新常态，表现为更加平稳、有序的发展。同时，国际及港澳台业务单价上涨，显示出其盈利空间较大。行业集中度提升与消费者满意度提高，也表明快递企业在提升服务质量和运营效率方面取得了进展。然而，行业仍面临电商增速不及预期和竞争加剧等风险，需持续关注。