> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国债期货市场分析总结 ## 核心内容 **日期**：2026年5月13日 **分析主题**：国债期货市场走势 **机构**：宝城期货投资咨询部 **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1778号 **数据来源**：Wind、宝城期货研究所 ## 主要观点 1. **国债期货走势**：今日国债期货整体延续窄幅震荡整理，市场缺乏明确的方向性驱动。 2. **宏观环境**：宏观经济指标显示强韧性，短期内全面加息的必要性不足，全面降息的预期也有所降温。 3. **政策配合**：宏观内需，尤其是居民部门需求仍偏弱，需要继续推进扩大内需、保障民生和增加居民收入的政策，这需要宽松的货币信用环境与财政政策协同发力。 4. **地缘风险**：中东地缘风险对市场的影响边际减弱。 5. **流动性管理**：央行通过公开市场操作维持流动性合理充裕，市场单边驱动力不足。 ## 关键信息 ### 1. 央行操作信息 - **5月13日操作**：央行以固定利率、数量招标方式开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，全额满足一级交易商需求。 - **Wind数据显示**：当日260亿元逆回购到期，单日净回笼255亿元。 - **公开市场操作**（图6）： - **20260416**：投放4,500亿元，回笼5,000亿元，净回笼2,000亿元。 - **20260421**：投放1,500亿元，净投放3,000亿元。 - **20260424**：投放7,000亿元，回笼5,000亿元，净投放2,000亿元。 - **20260507**：投放3,500亿元，回笼11,000亿元，净回笼8,000亿元。 ### 2. 国债期货走势分析 - **TL2606走势**（图1）： - 当前价格为110.31，MA5为112.70，MA10为112.82，MA20为11...。 - 曾出现价格峰值114.37。 - **T2606走势**（图2）： - 当前价格为108.030，MA5为108.683，MA10为108.636。 - 价格曾达到108.885。 - **TF2606走势**（图3）： - 当前价格为106.355，MA5为106.244，MA10为106.214。 - 当前成交量为105.830。 - **TS2606走势**（图4）： - 当前价格为102.424，MA5为102.556，MA10为102.558。 - 价格曾达到102.636。 - **国债到期收益率曲线**（图5）： - 从2023年8月1日到2026年5月12日，各期限国债收益率持续下降。 - 例如，1年期国债收益率从2.4%降至1.3%，5年期国债收益率从2.6%降至1.5%，10年期国债收益率从2.7%降至1.6%，30年期国债收益率从3.2%降至2.1%。 ## 作者信息 - **姓名**：闾振兴 - **从业资格证号**：F03104274 - **投资咨询证号**：Z0018163 ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。 - 宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化而更新，客户应自行判断投资决策。 ## 公司信息 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：400 618 1199 - **邮箱**：tzzxb@bcqhgs.com ## 服务与联系方式 - **扫码关注**：宝城期货官方微信，获取更多期货咨询信息。 - **获取每日期货观点推送**：可通过关注官方微信获取每日市场分析。