> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 上海中期期货期货基差跟踪早报总结（2026-05） ## 核心内容 本报告为上海中期期货研究所于2026年5月1日发布的期货基差跟踪早报，涵盖股指、金属、黑色、能源、化工及农产品六大类品种的基差数据与分析。报告通过基差值、基差变化、基差率、年度均值、分位数等指标，反映当前市场现货与期货价格之间的关系，并提供历史位置参考，以辅助投资者判断市场趋势。 --- ## 主要观点 ### 1. 股指类 - **IF2606**：基差为36.45，较前一日下降2.79，基差率为0.74%，处于年度分位0.56。 - **IHF2606**：基差为14.36，下降4.48，基差率为0.47%，年度分位0.59。 - **IC2606**：基差为90.58，下降10.56，基差率为1.03%，年度分位0.51。 - **IM2606**：基差为120.09，下降23.69，基差率为1.36%，年度分位0.51。 **趋势分析**：股指类品种基差普遍处于年度中位数附近，部分品种如IC和IM基差较高，但呈现下降趋势，需关注交割月前的基差收敛。 --- ### 2. 金属类 - **沪金2606**：基差为2.28，下降1.20，基差率为0.22%，年度分位0.42。 - **沪银2606**：基差为401.00，上升420.00，基差率为1.89%，年度分位0.14。 - **沪铜2606**：基差为205.00，上升510.00，基差率为0.19%，年度分位0.75。 - **沪铝2606**：基差为-180.00，下降45.00，基差率为-0.74%，年度分位0.59。 - **沪锌2606**：基差为-40.00，下降75.00，基差率为-0.16%，年度分位0.46。 - **沪镍2606**：基差为1220.00，下降340.00，基差率为0.83%，年度分位0.20。 - **沪铅2606**：基差为-205.00，下降55.00，基差率为-1.25%，年度分位0.52。 - **工业硅2609**：基差为705.00，下降315.00，基差率为7.42%，年度分位0.37。 **趋势分析**：金属类品种中，沪银和沪铜基差显著上升，而沪铝、沪锌、沪铅基差为负且有所扩大，工业硅基差较高但呈下降趋势，需关注市场供需变化。 --- ### 3. 黑色类 - **螺纹钢2610**：基差为85.00，上升31.00，基差率为2.54%，年度分位0.28。 - **热卷2610**：基差为19.00，上升6.00，基差率为0.54%，年度分位0.36。 - **铁矿2609**：基差为-20.50，上升1.00，基差率为-2.59%，年度分位0.13。 - **焦煤2609**：基差为29.00，上升68.00，基差率为2.28%，年度分位0.23。 - **焦炭2609**：基差为-83.00，上升65.00，基差率为-4.83%，年度分位0.44。 - **硅铁2607**：基差为388.00，下降66.00，基差率为6.31%，年度分位0.61。 - **锰硅2607**：基差为-578.00，上升4.00，基差率为-10.91%，年度分位0.73。 - **不锈钢2606**：基差为1465.00，无变化，基差率为8.83%，年度分位0.41。 **趋势分析**：黑色类品种中，螺纹钢和热卷基差上升，铁矿和焦炭基差为负但有所改善，硅铁基差较高但下降，锰硅基差为负且扩大，需关注库存与政策影响。 --- ### 4. 能源类 - **原油2606**：基差为48.11，下降10.40，基差率为6.93%，年度分位0.24。 - **燃油2606**：基差为248.92，下降91.00，基差率为5.25%，年度分位0.09。 - **LU2606**：基差为250.66，下降162.00，基差率为4.66%，年度分位0.09。 - **LPG2607**：基差为518.00，下降347.00，基差率为7.76%，年度分位0.30。 **趋势分析**：能源类品种基差普遍偏高，但呈现下降趋势，LPG基差大幅下降，需关注国际油价波动与国内供需变化。 --- ### 5. 化工类 - **沥青2606**：基差为123.00，下降95.00，基差率为2.67%，年度分位0.51。 - **PTA2609**：基差为153.00，下降22.00，基差率为2.31%，年度分位0.40。 - **乙二醇2609**：基差为100.00，上升17.00，基差率为2.03%，年度分位0.57。 - **甲醇2609**：基差为220.00，下降38.00，基差率为7.02%，年度分位0.57。 - **尿素2609**：基差为-23.00，上升26.00，基差率为-1.24%，年度分位0.59。 - **塑料2609**：基差为455.29，下降67.41，基差率为5.23%，年度分位0.38。 - **聚丙烯2609**：基差为774.00，下降116.00，基差率为8.08%，年度分位0.57。 - **PVC2609**：基差为-162.41，上升3.56，基差率为-3.29%，年度分位0.35。 - **橡胶2609**：基差为33.33，上升131.66，基差率为0.19%，年度分位0.88。 - **纸浆2609**：基差为512.00，下降4.00，基差率为9.06%，年度分位0.30。 - **玻璃2609**：基差为-112.00，上升14.00，基差率为-11.86%，年度分位0.34。 - **纯碱2609**：基差为16.81，上升5.38，基差率为1.36%，年度分位0.39。 **趋势分析**：化工类品种基差差异较大，部分如乙二醇、甲醇、聚丙烯基差较高但有所下降，橡胶和纸浆基差大幅上升，需关注市场供需与库存变化。 --- ### 6. 农产品类 - **豆粕2609**：基差为-93.00，上升6.00，基差率为-3.16%，年度分位0.15。 - **菜粕2609**：基差为54.00，上升18.00，基差率为2.22%，年度分位0.44。 - **豆油2609**：基差为339.00，上升61.00，基差率为3.81%，年度分位0.40。 - **棕榈2609**：基差为65.00，上升37.00，基差率为0.67%，年度分位0.30。 - **菜油2609**：基差为606.00，上升33.00，基差率为5.88%，年度分位0.62。 - **玉米2607**：基差为21.00，下降6.00，基差率为0.88%，年度分位0.39。 - **淀粉2607**：基差为142.00，下降2.00，基差率为5.02%，年度分位0.65。 - **豆一2607**：基差为-177.00，上升31.00，基差率为-3.85%，年度分位0.40。 - **鸡蛋2606**：基差为766.00，下降48.00，基差率为17.29%，年度分位0.81。 - **生猪2607**：基差为-1125.00，上升470.00，基差率为-11.61%，年度分位0.24。 **趋势分析**：农产品类品种基差差异显著，豆粕、玉米、豆一基差为负且有所波动，鸡蛋和生猪基差较高但呈现下降趋势，需关注季节性因素与市场情绪变化。 --- ## 关键信息 - **基差定义**：基差 = 现货价格 - 期货价格。 - **基差率定义**：基差率 = (现货价格 - 期货价格) / 现货价格。 - **交割月影响**：临近交割月，基差可能趋向于0，尤其在正基差情况下。 - **基差走势参考**：图中显示近30个交易日基差走势，帮助判断趋势方向。 - **历史分位参考**：当前基差在历史3个月、6个月、1年中的位置，若处于上沿（80%以上），可能缩窄；若处于下沿（20%以下），可能扩大。 - **数据更新**：现货日期为上一交易日，基差走势图为最新基差水平，颜色反映日度变动方向。 --- ## 风险提示与免责声明 - **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎。 - **免责声明**：报告观点仅为作者个人观点，不代表公司意见，仅供参考，不构成投资建议。部分信息来源于第三方，不保证其准确性、完整性、及时性等。分析意见可能因信息局限、市场变化而存在偏差，投资者需独立决策并自行承担风险。 --- ## 撰写人信息 - 王舟懿 交易咨询号：Z0000394 - 高彬 交易咨询号：Z0012839 - 段恩文 交易咨询号：Z0021487 - 李白瑜 交易咨询号：Z0014049 - 邬小枫 交易咨询号：Z0022315 - 郭金诺 交易咨询号：Z0019038 - 韦凤琴 交易咨询号：Z0012228 - 黄慧雯 交易咨询号：Z0010132 - 雍恒 交易咨询号：Z0011282