2024-01-08-招商银行-美国非农就业2023年12月数据点评_再平衡_遇阻_4页_548kb

报告总结：美国非农就业数据2023年12月点评

一、新增就业

12月美国新增非农就业21.7万，显著超出预期的17.0万，并实现连续两个月正增长。职位空缺率高企（11月为5.3%，全年中枢5.7%），服务业和制造业就业均保持增长，教育与医疗、休闲酒店等分项贡献最大。

二、失业率与劳动参与率

12月失业率为3.7%，低于预期的3.8%。劳动参与率大幅回落至62.5%，主要由于新冠疫情变体JN.1导致劳动力供给收缩，55岁以上人群影响显著，劳动力市场再平衡进程受阻。

三、薪资增速

12月平均时薪同比增速4.1%，环比增速0.4%，高于预期的3.9%。薪资高增广度提升，反映劳动力供求矛盾整体性，可能支撑通胀粘性。

四、影响及前瞻性

劳动力供给收缩可能延迟去通胀进程，并强化美联储鹰派立场。市场降息预期下调，美元小幅走强，经济数据支撑通胀，推高债券收益率。

主要数据回顾

• 新增就业：21.7万
• 失业率：3.7%
• 劳动参与率：62.5%
• 时薪同比增速：4.1%