2023-10-09-招商银行-2023年9月美国非农就业数据点评_超预期与再平衡_4页_598kb

美国9月非农就业数据点评

美国9月新增非农就业33.6万，远超预期的17.0万，反映经济动能走强，服务业和制造业就业均支撑消费。失业率3.8%和劳动参与率62.8%略高于预期，劳动力供需同步扩张，薪资环比增速0.2%稳定在合意水平，但低于预期。

服务业就业创2月以来新高，制造业在建筑业拖累下小幅转弱。数据未引发就业市场超预期，显示供需趋于平衡。前瞻性因素包括美联储加息滞后效应、政治阻滞和宏观政策紧缩，可能导致就业和经济走弱可持续性下降。市场反应平淡，美元指数轻微回调，美股小幅上涨，但美债抛售继续，收益率全面上行，曲线倒挂小幅收敛。

美国经济活力与政策紧缩的平衡性值得监控。