20181022-日盛投顾-固定收益处一周评论_8页_852kb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
本文档总结了近期全球及台湾主要金融市场走势，包括股市、债市、利率市场、货币市场及经济指标的动态。内容涵盖全球主要股指表现、利率市场变化、货币汇率波动、台湾公债市场走势、IRS利率变动、公司债市场情况及债券型基金规模变化等。
全球股市表现
| 指数 | 收盤 | 漲跌 | 漲跌幅 (%) |
|---|---|---|---|
| 道瓊工業指數 | 25444.34 | 64.89 | +0.26% |
| S&P500 | 2767.78 | -1.00 | -0.04% |
| NASDAQ | 7449.03 | -36.11 | -0.48% |
| 費城半導體指數 | 1225.94 | -19.36 | -1.55% |
| 英國FTSE | 7049.80 | 22.81 | +0.32% |
| 法國CAC | 5084.66 | -32.13 | -0.63% |
| 德國DAX | 11553.83 | -35.38 | -0.31% |
| 日經225 | 22532.08 | -126.08 | -0.56% |
| 香港恒生 | 25561.40 | 106.85 | +0.42% |
| 台灣加權 | 9919.26 | -34.47 | -0.35% |
整体来看，全球股市呈现分化走势，美国三大股指（道瓊、S&P500、NASDAQ）均小幅下跌，而英国FTSE小幅上涨。日经225和恒生指数也有微幅上涨，但台湾加權指数则下跌。
利率市场
台灣市場
- RP 10D：收盤0.3500%，漲跌0.00%
- 二年期公債：收盤0.5100%，漲跌0.00%
- 五年期公債：收盤0.7900%，漲跌+1.00%
- 十年期公債：收盤0.9249%，漲跌-0.61%
- 二十年期公債：收盤1.2000%，漲跌0.00%
- IRS 2Y：收盤0.7725%，漲跌0.00%
- IRS 5Y：收盤0.9900%，漲跌-1.00%
美國市場
- 二年期公債：收盤2.9038%，漲跌+2.97%
- 十年期公債：收盤3.1921%，漲跌+1.35%
- 三十年期公債：收盤3.3758%，漲跌+1.24%
- IRS 10Y：收盤3.2608%，漲跌+1.08%
日本市場
- 十年期公債：收盤显示为
www.badogaoba.xyz，并标注为“獨家收集”。
今日重點摘要
- 貨幣：資金分配不均，RP利率上揚
- 台債：人心思變
- IRS：漲跌不一
- 美國公債：逃不出震盪與驚嚇
- 普通公司債：暫緩
貨幣市場
- 台灣市場受外資持續匯出影響，資金情況偏緊，短率居高不下。
- 上週隔拆利率成交區間為 $0.18% \sim 0.28%$，本週預估維持相似區間。
- 台債RP利率上週成交區間為 $0.35% \sim 0.39%$，本週預估為 $0.35% \sim 0.38%$。
國內公債市場
- 上週五年券A07107整週上漲4.47bps，十年券A07109整週下跌0.50bps。
- 市場對央行總裁不升息的說法持懷疑態度，五年券賣壓持續。
- 技術面觀察，十年券利率週連續五週彈升，交易區間預估為 $0.95% - 0.90%$。
利率交換（IRS）市場
- 上週IRS漲跌不一，五年期交換利率進一步下跌。
- 2年期與5年期交換利率利差縮小至21.75bps。
- 5年期交換利差縮小至20.0bps。
美國債券市場
- 美債各期券上週均上漲，市場情緒因歐盟與義大利預算爭端緩和及企業財報正向而有所轉變。
- 十年券利率上週交易區間為 $3.215% \sim 3.142%$，本週預估為 $3.25% - 3.05%$。
- 市場預期Fed將在2019年6月前升息兩至三次，以達到中性利率。
- 美財政部將標售短中期國庫券與公債，可能對市場造成壓力。
國內公司債市場
- 上週華航5年期與7年期公司債定價分別為 $1.32%$ 和 $1.45%$，收益率較高，投資人較為積極。
- 彰銀金融債定價為 $2.30%$，較年初下滑30bps，顯示市場對高收益率標的需求。
- 有較多案件以詢價方式完成定價，投資人對收益率要求未變，發行公司鎖定發行成本。
次級市場成交情況
- 公司債：D=0.6-1.3年的中油、台電、台灣大、遠傳、北富銀成交利率為 $0.605 - 0.68%$；華航成交於 $0.95%$；台電與中鋼D=4-4.6年成交於 $0.868 - 0.90%$；南亞與華邦電D=6.1-6.5年成交於1-1.015%；南亞D=9.2年成交於 $1.15%$。
- 次債：台新銀D=3.8年成交於 $0.98%$；彰銀與台企銀D=7.8年成交於1.255-1.275%；中信銀D=9.6年成交於 $1.395%$。
債券型基金規模
- 國內投信公司整體基金規模：2,490,151,361,075元，較前月減少1.14%。
- 投資國內的債券型基金規模：4,263,297,667元，減少0.70%。
- 投資跨國的債券型基金規模：174,510,532,218元，增加12.24%。
- 國內貨幣市場基金規模：716,587,524,204元，減少4.66%。
- 跨國貨幣市場基金規模：10,999,007,826,000元，減少4.80%。
主要貨幣匯率
| 貨幣對 | 收盤 | 前日收盤 | 漲跌 |
|---|---|---|---|
| USD/TWD | 30.976 | 30.975 | +0.001 |
| USD/JPY | 112.55 | 112.21 | +0.34 |
| EUR/USD | 1.1514 | 1.1453 | +0.0061 |
本週經濟指標
- 美國十月 Markit 製造業 PMI：預估值55.6，前值55.6
- 美國十月 Markit 服務業 PMI：預估值53.9，前值53.5
- 美國九月 新屋銷售：預估值0.630M，前值0.629M
- 美國九月 耐用品訂單：預估值-0.9%，前值4.5%
- 美國九月 核心耐用品訂單：預估值0.3%，前值0.1%
- 美國Q3 GDP 初值：預估值3.3%，前值4.2%
- 美國Q3 PCE 初值：預估值2.3%，前值2.0%
- 美國Q3 core PCE 初值：預估值2.1%，前值2.1%
- 美國十月 密大消費者信心指數：預估值99.5，前值99.0
未來展望
- 台債市場因資金分配不均及外資匯出影響，利率上揚。
- 美債市場因Fed升息預期及經濟數據影響，仍處於震盪狀態。
- 公司債市場因收益率需求，發行機構多採詢價方式籌資。
- 債券型基金規模呈現分化，跨國基金規模增長，國內基金規模縮減。
結論
整體市場在經濟數據與政策預期的拉扯下呈現震盪格局。台灣市場資金偏緊，利率上揚，但因緊縮因子較少，預期本週資金情況回復平穩。美國市場因Fed升息前景及經濟數據影響，利率維持震盪。公司債市場因收益率需求，發行機構多以詢價方式籌資。債券型基金規模則因市場氛圍變化而有所波動。
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