20211114-广州期货-一周集萃_股指_积极信号提振风险偏好_关注指数修复机会_13页_1mb

研究报告总结

核心内容概述

本报告由广州期货研究中心发布，主要分析了近期股指市场的走势及影响因素，提出当前市场仍处于震荡整固阶段，建议投资者保持低位布局思路，关注IF与IC的修复机会。报告结合宏观经济数据、政策动态及市场资金流向，对股指期货市场进行了全面解读，并展望了未来一周的市场走势。

主要观点

1. 市场表现

• 本周指数整体反弹，中证500表现最佳。
• 小盘成长板块强势，金融、周期、稳定板块均有表现，但消费板块表现疲软。
• 期指方面，IF、IH、IC主力合约均处于升水状态，涨幅分别为0.92%、0.62%、2.30%。

2. 利多因素

• PPI-CPI剪刀差有望收敛：10月CPI同比上涨1.5%，PPI同比上涨13.5%，剪刀差扩大，但随着煤价下跌和供给约束缓解，PPI或冲高回落，CPI维持温和上涨。
• 房地产政策边际放松：银行间交易商协会释放房企发债松绑信号，高盛大量买入中国房产债券，地产行业进入市场预期底部和政策底阶段。
• 企业涨价提振业绩预期：多家家电、食品企业发布提价公告，市场对业绩预期有所改善。

3. 利空因素

• 国内外通胀上行：宽松货币政策预期暂未兑现，压制市场情绪。
• 部分地产企业违约风险：尤其是民企，仍存在资金链紧张问题。
• 实体经济融资需求偏弱：信贷结构不佳，票据冲量及企业中长期贷款同比少增。

4. 本周观点

• 经济下行压力仍制约股指上行：政策“托底”和流动性预期支撑市场。
• IF存在超跌修复机会：受企业涨价及流动性环境影响，IF具备短期反弹潜力。
• IC中期逻辑仍存：尽管前期调整幅度较大，但产业逻辑及成长属性未变。
• 建议轻仓持有IF、IC：逢低做多，逢高止盈。

5. 本周关注事项

• 10月经济金融数据：将对市场情绪产生重要影响。
• 十九届六中全会：政策动向可能对市场形成指引。
• 疫情形势与地缘局势：两者仍为市场风险偏好的重要影响因素。

关键信息

• 数据来源：Wind，广州期货研究中心
• 投资咨询资格：证监许可【2012】1497号
• 分析师信息：
  • 胡岸：期货从业资格F03086901，投资咨询资格Z0016570，邮箱：hu.an@gzf2010.com.cn
  • 陈蕾：期货从业资格F03088273，邮箱：chen.lei5@gzf2010.com.cn

市场风格与资金流向

• 北向资金本周累计净卖出26.91亿元，其中沪股通净卖出20.21亿元，深股通净卖出6.71亿元。
• 净买入排名靠前的行业为计算机、电力设备及新能源、基础化工等。
• 净卖出排名靠前的行业为医药、家电、有色金属等。

未来展望

• 市场整体仍处于震荡格局，短期难有明显趋势。
• 建议投资者关注政策变化、经济数据及外部环境，把握市场修复机会。

研究中心简介

广州期货研究中心是广州期货旗下的专业研究机构，涵盖宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具研究。研究中心拥有多个二级部门，提供定期及不定期研究报告，并致力于为客户提供定制化服务，如套保套利方案、委托课题研究等。

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• 创新研究部：(020)22139858
• 农产品研究部：(020)22139813
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广州期货业务单元一览

广州期货是多个交易所的会员单位，业务覆盖商品期货、期权、金融期货等，提供一站式金融服务。公司在全国设有多个营业部与分公司，具体联系方式及地址详见报告表格。

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本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。