20170320-兴业证券-计算机：长治久安为重，新疆安防市场正爆发_19页_1mb

新疆安防行业分析报告总结

核心内容

新疆安防行业正处于快速增长阶段，受益于政府对社会稳定和长治久安的高度重视，以及固定资产投资的加速推进，特别是信息传输、计算机服务和软件业的高速增长，为安防行业带来了新的发展机遇。新疆安防市场容量大，且未来增长潜力显著，同时，结构性特征明显，如软件化程度提升、建设精细化以及PPP模式带来的项目金额增长。

主要观点

• 维稳需求带动增长：新疆对公共安全的重视程度高于全国平均水平，2016年公共安全支出达300亿元，同比增长约20%。预计2017年新疆全社会固定资产投资将达1.5万亿元，其中信息产业投资增长最快，为71%，将带动安防投入的增加。
• 市场潜力巨大：新疆安防产业规模预计在2016年达近百亿，按照PPP项目平均订单规模4.2亿元计算，整个市场潜在投入可达400亿至500亿元。
• 结构性特征明显：安防管理和分析软件的重要性上升，建设更加精细化，人脸识别和庭院化管理成为重要趋势。此外，PPP等新模式使单个项目金额显著提升，2017年单笔订单金额达5.6亿元，同比增长194%。
• 行业红利推动公司发展：熙菱信息和立昂技术作为新疆本地领先安防公司，受益于行业增长和政策支持，其收入和利润均实现快速增长。尤其是立昂技术，2017年一季度净利润同比大幅增长221%，展现出强劲的增长势头。

关键信息

• 政府支持：新疆政府将社会稳定作为核心目标，2017年启动多项反恐维稳项目，如“平安城市”建设、反恐维稳大数据平台等。
• 技术应用：云计算、大数据等技术在安防领域的应用日益广泛，提升了视频数据的处理和存储能力。
• 重点区域：乌鲁木齐、塔城市、沙雅县等地区在安防建设方面走在前列，如乌鲁木齐已基本建成视频监控体系，塔城市项目总投资达21亿元。
• PPP模式：新疆地区PPP项目金额逐年增长，2015-2017年分别为1.8亿、13亿和73.4亿元，显示出社会资本对新疆安防项目的高度参与。
• 上市公司表现：如大华股份、海康威视、高新兴、立昂技术等公司在新疆安防市场表现突出，尤其大华股份在莎车县斩获39亿元订单，成为新疆安防建设的重要参与者。

推荐标的

• 熙菱信息：2015年疆内收入占比超70%，安防收入占比62%。2016年营业收入达5.4亿元，净利润0.42亿元，近三年复合增速分别为34%和35%。
• 立昂技术：2015年疆内收入占比约93%，安防收入占比42%。2016年营业收入3.6亿元，净利润0.35亿元，2017年一季度营业收入同比增长221%，实现扭亏为盈。

结构性特征

• 软件化趋势明显：视频管理软件和分析软件成为重点，满足政府对视频数据的深入应用需求。
• 建设精细化：人脸识别技术、庭院化管理等新模式被广泛应用，提升安防系统的精确性和功能性。
• PPP项目增长：单个项目的金额显著提升，社会资本积极参与，推动项目规模扩大。

市场前景

• 行业增长潜力大：预计未来几年新疆安防市场将继续保持高速增长，尤其是信息产业的带动作用。
• 政策支持：政府对信息产业和安防建设的规划，如“天山云”计划、智慧城市建设等，将进一步推动行业发展。
• 公司发展机遇：本地安防公司有望通过本地化优势和项目分包机会，分享行业红利，实现业绩增长。

总结

新疆安防行业在政府维稳需求和固定资产投资加速的双重推动下，呈现出快速增长的态势。行业结构性特征明显，软件化、精细化和PPP模式的应用推动了市场的发展。熙菱信息和立昂技术作为本地领先企业，凭借技术和本地化优势，有望在行业红利中实现快速发展。未来，随着政策的持续支持和技术的不断进步，新疆安防市场将迎来更广阔的发展空间。