20210730-新世纪期货-贵金属8月展望_Taper预期降温_黄金震荡偏多_7页_1mb

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贵金属8月展望总结

核心内容

• 黄金价格：7月黄金价格呈现反弹走势，COMEX黄金期货月涨幅约3.48%，最低触及1765.9美元/盎司，最高1835.3美元/盎司。
• 白银价格：受工业属性影响，白银表现较弱，7月跌幅约-2.31%，最低24.52美元/盎司，最高26.91美元/盎司。
• 金银比值：金银比值有所上升，COMEX黄金白银比值区间为67.22-72.78，预计后续白银行情或有修复，比值将回落。

主要观点

1. 美联储货币政策影响

• 当前政策：美联储维持联邦基金利率在0%-0.25%区间不变，继续每月增持国债和MBS，直到充分就业和物价稳定目标达成。
• 紧缩预期：美联储尚未达到收紧政策及加息的条件，就业市场复苏尚未充分。
• 通胀态度：美联储认为通胀是暂时的，但近期数据表明通胀高烧不退，可能提前释放缩减资产购买的信号。
• 非农数据：6月非农就业人数增加85万，但失业率上升至5.9%，表明就业市场尚未完全复苏。
• CPI数据：6月CPI同比上涨5.4%，核心CPI上涨4.5%，均高于预期，但鲍威尔重申通胀将回落。

2. 美元指数

• 走势：7月美元指数涨幅受限，跌幅约0.45%。
• 经济数据：美国二季度GDP增长6.5%，远低于预期的8.4%，表明经济复苏仍需时间。
• 影响：美元指数承压，对金价形成支撑。

3. 美债收益率

• 走势：美国十年期国债收益率7月下跌约14.71%，仍有下行空间。
• 机会成本：美债收益率与金价呈负相关，收益率下行支撑金价。

4. ETF持仓

• 黄金ETF：SPDR Gold Trust持仓为1031.46吨，当月减少11.7吨。
• 白银ETF：SLV白银ETF持仓为17177.76吨，当月减少183.37吨。
• 趋势：黄金ETF持仓小幅下降，白银ETF持仓明显减少，反映市场对白银的看跌情绪。

5. CFTC持仓

• 黄金：COMEX黄金投机净多头头寸连续第三周增加，机构投资者看多意愿回升。
• 白银：COMEX白银投机净多头头寸减少，投资者看多意愿降温。

关键信息

• 短期走势：黄金震荡偏强，但上行空间有限，建议区间操作。
• 操作建议：
  • 短线：COMEX黄金关注上方1835美元压力，若突破可考虑离场。
  • 长线：可逢高建仓空单。
• 中长线展望：随着经济向好和就业市场恢复，黄金和白银可能面临下行压力。
• 关注点：
  • 美国经济数据
  • 美联储货币政策变化
  • 通胀预期
  • 变异新冠病毒影响

交易策略总结

• 短期策略：以震荡偏强为主，建议区间操作。
• 中长线策略：警惕经济复苏带来的下行压力，黄金和白银上行乏力。
• 白银修复预期：白银跌幅较大，反弹力度弱，后续或有修复机会，金银比值将回落。

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数据来源

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