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公募基金周报：波动环境中低波组合显稳健优势，高性价比有望延续

投资要点

本周A股在高波动行情中未能延续前期快速上涨，市场出现先扬后抑的走势。在高波动环境下，常青低波基金组合表现稳健，回撤幅度显著低于基准指数，在回调期超额收益修复明显。股基增强组合虽弹性较强，但在市场回落中承受较大波动。现金增利基金组合表现稳定，优于货币基准指数且超额收益持续累积。

1. 常青低波基金组合

• 表现：本周下跌2.979%，后三个交易日回撤仅4.6%，显著优于基准指数（中证主动股基指数-9.1%）。
• 优势：在高波动市场中保持低波动特征，防御性强。在快速反弹行情中虽弹性不足，但在分化行情中更易配置优质标的。
• 配置建议：适用于风险偏好低、追求价值稳定收益的投资者。

2. 股基增强基金组合

• 表现：本周下跌4.107%，跑输基准指数，超额收益在市场分化后受损。
• 策略逻辑：通过筛选Alpha挖掘能力强的基金经理，强化选股能力，以获取超额收益。
• 展望：在市场风格转变和成长型行业领涨背景下，组合有望逐步恢复表现。

3. 现金增利基金组合

• 表现：本周收益0.53%，优于货币基准指数（0.47%），今年以来超额收益累计达0.161%。
• 配置逻辑：通过多维因子筛选，优选高收益、低风险的货币基金，适合短期现金管理需求。

4. 海外权益配置基金组合

• 表现：本周小幅下跌0.437%，美股波动受非农数据影响，但科技股驱动需求仍具潜力。
• 配置价值：全球资产配置能分散风险，长期看好人工智能与半导体需求增长带来的海外权益机会。

风险提示

• 回撤与弹性：低波组合在上涨期弹性不足，但高波动环境中防御优势明显。
• 过度依赖历史数据：基金组合表现受限于模型有效性，需警惕未来失效风险。
• 市场不确定：短期非农、通胀等数据波动可能加剧全球市场震荡，长期配置仍具潜力。