20240515-国金证券-汽车及汽车零部件行业研究4月乘用车出口点评_销量持续强势_关注出海超预期机会_5页_1mb

中国汽车1月乘用车出口点评与总结

1月出口数据表现亮眼

2024年4月，中国乘用车出口量（含整车与CKD）达417万辆，同比增长38%、环比增长2%，累计出口1491万辆，同比增长37%。其中，新能源车单月出口115万辆，同比增长268%，占当月出口总量的27.9%，累计出口411万辆，同比增长305%。多家企业创历史新高：奇瑞出口88万辆，同比增长23%；比亚迪达41万辆，同比增长177%，创历史新高；吉利、长城同样实现663%、657%的增长。

自主品牌竞争力持续增强

自主品牌出口保持强势增长，主要原因在于海外渠道完善和产品接受度超预期：

• 俄罗斯市场：1-4月累计出口678万辆，同比涨幅894%，自主品牌市占率超过50%，主要受益车企为奇瑞、吉利、长城、长安。
• 拉美与东盟市场：比亚迪在巴西4月销量已达7000辆，奇瑞、长城表现同样突出，电动汽车在当地竞争激烈而市场接受度高。
• 新兴市场开拓：长城、比亚迪、长安、广汽等车企正在快速进入欧洲、墨西哥、中亚等市场，为未来产能本地化奠定基础。

出海前景广阔

目前中国汽车出海仍有较大市场空间。尽管已在中国周边市场（如俄罗斯、中东、东南亚）建立较强基础，但在拉美等新兴市场仍有开发潜力。短期需关注贸易壁垒影响，长期看，中国自主品牌通过本地产能建设，2025-2026年将迎来出海新阶段。

投资建议与风险提示

• 投资机会：建议关注具备全球化布局与创新能力的企业，如比亚迪、吉利、长城、零跑等。
• 风险点：包括电动汽车销量不及预期的政策风险、地缘政治冲突、国际合作摩擦等。