20250801-广发期货-工业硅月报_工业硅或跟进反内卷政策_若后期有去产能或减产规划_价格有望回升_34页_4mb

工业硅月报总结

本报告基于2025年7月的工业硅市场分析，主要探讨供需动态和价格走势。纪元菲指出，7月工业硅受新疆企业减产及多晶硅价格上涨推动，上涨幅度约15%。预计8月供需均增长，或在平衡点附近波动，重点关注新疆企业复产计划和西南反内卷会议进展。价格可能回升，若采取去产能措施，可逢低试多；反之，复产和仓单增加可能导致回落。

供应端，7月产量环比增3%至33.83万吨，主要因西南地区小企业复产和新产能投产，同比下降30%。8月供应不确定性上升，云南和四川产量持续增长。长期需关注产能出清问题。

需求端，多晶硅和有机硅需求环比增加，8月预计多晶硅产量达12.5万吨，有机硅产量恢复至20万吨以上。光伏产业链需求稳定，但有机硅因企业事件导致价格波动。

成本利润方面，原材料价格分化，电石成本加速下跌，7月利润修复明显，因价格反弹。技术面显示工业硅期货持仓量大，风险较高，建议控制仓位。

库存和仓单变化：7月工业硅仓单和社库小幅下降，库存在低位。价格波动受焦煤和多晶硅影响，需关注环保检查。

总体，工业硅市场8月波动风险较高，建议投资者关注政策变动和供需平衡变化。