20220109-光大证券-新能源_环保领域碳中和动态追踪（四十六）_理顺辅助服务市场商业模式_加快新型电力系统构建_2页_300kb

行业研究总结

核心内容

国家能源局近日修订发布了《电力并网运行管理规定》与《电力辅助服务管理办法》，旨在理顺辅助服务市场商业模式，加快新型电力系统的构建。此次修订不仅扩大了辅助服务提供主体的范围，还丰富了辅助服务的种类，明确了补偿方式与分摊机制，推动电力辅助服务市场向市场化方向发展。

主要观点

1. 扩大辅助服务提供主体范围

• 将传统火电、水电发电厂扩展至新型储能、自备电厂、高载能工业负荷、工商业可中断负荷、电动汽车充电网络、聚合商、虚拟电厂等。
• 新增转动惯量、爬坡、稳定切机服务、稳定切负荷服务等辅助服务品种。
• 首次在国家层面确认新型储能和用户侧可调节负荷的辅助服务地位。

2. 明确“谁提供、谁获利；谁受益、谁承担”原则

• 补偿方式包括固定补偿和市场化方式（如集中竞价、公开招标、双边协商等）。
• 分摊机制由所有并网主体共同承担，改变了以往主要由发电厂分摊的模式。
• 该机制有助于还原电能的商品属性，实现资源的合理配置与价值体现。

3. 推动辅助服务市场与电力现货市场对接

• 现货市场运行期间，若已通过电能量市场机制实现系统调峰功能，将不再设置并行的调峰辅助服务品种。
• 市场规则由国家能源局派出机构根据当地需求制定，体现政策的灵活性与包容性。

4. 新型储能迎来发展机遇

• 浙江省已于2021年8月开展第三方独立主体参与辅助服务市场的首次试运行。
• 全国层面的政策支持将加快储能设备参与辅助服务市场的进程，提升其经济性。

关键信息

投资建议

• 电网侧储能：文山电力、南网科技、宝光股份、智光电气
• 电网调度系统：国电南瑞、四方股份
• 电化学储能：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、阳光电源、星云股份

风险分析

• 政策落地执行不及预期可能影响市场发展。

行业与沪深300指数对比

• 该行业与沪深300指数相比，具有较高的投资潜力，当前评级为“买入”。

评级体系说明

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因无法获取必要的资料或存在重大不确定性事件。

声明与免责声明

• 本报告基于合法合规信息，分析结果可能因假设不同而有显著差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应自行决策并承担风险。
• 光大证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券，存在利益冲突。

作者信息

• 分析师：殷中枢、郝骞、黄帅斌
• 执业证书编号：S0930518040004、S0930520050001、S0930520080005
• 联系方式：
  • 殷中枢：010-58452063 | yinzs@ebscn.com
  • 郝骞：021-52523827 | haoqian@ebscn.com
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