20230917-国海证券-新型电力系统周报_辅助服务市场有望扩容_现货市场建设有望提速_17页_1mb

报告摘要

报告总结

根据行业研究，辅助服务市场扩容和现货市场建设是新型电力系统发展的关键方向。报告指出，新能源发电占比提升、辅助服务费用分摊机制从发电侧向用户侧扩展，以及辅助服务品种增加（如转动惯量、爬坡等），将推动市场规模扩大。预计2025年辅助服务市场可达1667亿元，火电和新型储能主体收益提升。现货市场改革旨在解决中长期市场平衡偏差，提高系统灵活性。投资建议推荐关注华能国际、粤电力A等火电股和南网能源等新型储能股。

核心要点提炼：

市场扩容原因：
- 新能源占比增加（如2023H1风光发电占134%），导致辅助服务需求上升。
- 政策支持（如国家能源局《电力辅助服务管理办法》）确保“谁受益、谁承担”原则，推动用户侧参与分摊。
- 辅助服务品种丰富化，服务主体从发电侧扩展至源荷储多元化。
市场规模预测：
- 2023H1辅助服务费用278亿元，同比增长113%。
- 若占总电费3%，2025年市场规模或达1667亿元，存在显著增长空间。
现货市场进展：
- 解决中长期市场月度平衡偏差，加速现货市场建设以应对新能源不确定性。
- 政策鼓励频次增加，如湖南调研显示偏差问题需优先处理。
投资建议：
- 维持行业推荐评级，推荐火电股（华能国际、大唐发电等）和新型储能股（南网能源、金冠股份等）。
- 风险包括政策不及预期、煤价波动等。