20250711-东吴期货-沥青周报_震荡偏强_15页_1mb

沥青周报总结

核心观点

• 短期走势预期：沥青预计震荡偏强，重心略微上移，但上方空间有限。
• 主要因素：北方降水减少，支持部分刚需恢复；南方台风降雨抵消部分影响；炼厂出货压力减轻，但实际需求以性价比为主；总体跟随原油成本端波动。

数据概要

• 供应端：沥青装置开工率一般，产量稳定，炼厂利润承压；周度数据显示供需双增，但出货量恢复有限。
• 需求端：北方需求缓慢反弹，南方受降雨影响；铺摊机销量与表观消费量边际影响不大；旺季需求仍能提供支撑，但成交依赖价格优势。
• 库存与进出口：厂库和社库变化不大，库存高位；进口量数据平稳，出口活动一般；地区价差如华东和华南基差波动有限。
• 风险因素：成本端原油波动风险；库存变化可能影响价格；炼厂利润变动。

其他要素

• 时间范围：报告基于2025年数据。
• 免责声明：报告仅供参考，投资需自负风险。