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燃料油期货早报总结

核心内容概述

2021年9月24日的燃料油期货早报分析了燃料油市场的多方面因素，包括基本面、基差、库存、盘面走势以及主力持仓情况，综合判断短期内燃料油市场将呈现震荡偏多的运行趋势。

主要观点

• 成本端支撑强劲：原油价格中枢持续走强，为燃料油提供了较强的成本支撑。
• 供给边际收紧：近期西方运至新加坡的燃油套利货持续下滑，高硫燃油供给有所减少。
• 需求保持乐观：高硫燃油需求稳中有增，中东、南亚国家处于发电旺季尾声，但高硫燃油需求仍表现乐观。
• 基差偏多：新加坡380高硫燃料油折盘价为3072元/吨，FU2201收盘价为2916元/吨，基差为156元，期货贴水现货，表明市场对未来的预期较为积极。
• 库存下降：截至9月16日当周，新加坡燃料油库存为2130万桶，环比前一周大幅下降11.87%，显示市场供应紧张。
• 盘面走势偏多：价格运行在20日线上方，且20日线持续向上，表明短期趋势偏多。
• 主力持仓净多：主力合约净多头持仓，且多头持仓有所减少，市场多空博弈中多头占据优势。

关键信息

一、燃油期货行情

二、燃料油现货行情

三、成本端原油行情

• 原油价格中枢持续抬升，对燃料油价格形成较强支撑。
• 高硫燃油与低硫燃油价差略有回升至600元/吨左右，显示市场对高硫燃油的需求有所改善。

四、燃油基本面分析

1. 库存情况：新加坡燃料油库存下降，表明市场供应紧张。
2. 高低硫燃油供给：欧洲及全球炼厂开工率持续上升，高低硫燃油产出率增加。
3. 低硫燃油需求：BDI指数处于历史高位，显示船燃需求乐观；亚太地区集装箱运输活动活跃，低硫燃油消费平稳上升。
4. 高硫燃油需求：中东、南亚国家处于高硫燃油采购发电的旺季高峰期，未来需求有望稳步增加。

结论与建议

• 市场趋势：短期内燃料油市场预计震荡偏多运行。
• 操作建议：建议多单持有，设置止损位在2880元/吨。

风险提示

• 本报告基于公开资料及研究分析，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。