2017-增强现实AR行业：资本技术加速渗透_24页_2mb

增强现实（AR）行业分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了增强现实（AR）行业的发展现状、市场前景以及投资策略，指出AR技术正逐渐成熟并进入爆发元年，具备成为新一代通用计算平台的潜力。报告重点分析了AR产业链中的关键环节，并推荐了A股市场中相关的投资标的。

主要观点

1. AR技术整合成熟

   • 技术整合已进入成熟阶段，专利技术的高增长推动了产品变现能力的提升。
   • 商业巨头（如苹果、微软、谷歌、百度等）的介入加速了AR技术的商业化进程。

2. 通用设备更迭

   • 传统计算设备（如PC和智能手机）正触及发展瓶颈，AR技术有望打破信息化的物理界限。
   • AR作为新一代计算平台，能够提供更直观的人机交互方式，提升用户体验。

3. 资本加速渗透

   • AR行业融资总额持续增长，晚期融资轮数量增加，表明更多公司走向产品成熟化。
   • 2016年AR融资总额接近12亿美元，资本开始向产品和商业模式的盈利变现阶段渗透。

4. 场景深入进化

   • AR应用场景从静态向动态演变，LBS+AR技术推动了商业化进程。
   • 2B端应用场景广泛，如工业、医疗、教育等；2C端主要集中在娱乐和消费领域。

关键信息

• 行业概况

  • 上市公司数：100家
  • 行业总市值：21991.49亿元
  • 行业流通市值：10140.29亿元

• 市场规模预测

  • 2017年AR市场规模预计达50亿美元
  • 2020年AR市场规模预计达900亿美元，远高于VR的300亿美元

• AR产业链结构

  • 分为硬件设备（通用型与非通用型）和软件应用（基础数据开发与场景型应用）两大类
  • 通用型设备包括处理器、图形处理器、内存、摄像头、屏幕、位置传感器等
  • 非通用型设备包括AR设备、触觉设备、3D镜片、动作传感器等
  • 软件应用包括系统开发工具、AR内容应用等

• AR技术与应用

  • AR技术通过光电显示、交互、注册和计算机图形技术实现虚实融合
  • 应用场景包括军事、工业、商业、消费等多个领域，其中《Pokemon Go》等游戏推动了AR商业化进程

投资建议

• 投资策略

  • 关注AR产业链相关标的，从通用型设备、非通用型设备和应用型三个方向进行选择
  • 推荐公司包括：
    • 通用型设备：北京君正（300233.SZ）、水晶光电（002273.SZ）
    • 非通用型设备：联创电子（002036.SZ）、数码视讯（300079.SZ）
    • 应用型：超图软件（300036.SZ）、易尚展示（002751.SZ）

• 推荐公司介绍

  • 北京君正：国产CPU产业化领先，布局AR产业链，拟收购图像传感器公司
  • 水晶光电：光学元器件领先企业，投资以色列Lumus公司，布局AR/VR
  • 联创电子：全球领先的运动相机镜头供应商，产品已通过三星认证
  • 数码视讯：广电生态全产业渗透，体感技术稀缺性标的
  • 超图软件：国产GIS龙头，支持室内导航和虚拟现实技术
  • 易尚展示：3D扫描技术领先，应用于AR内容制作

风险提示

1. 市场商业化不及预期：AR设备体验成本高，尚未普及至普通用户
2. 企业管理风险：AR企业多为技术创业公司，管理层可能缺乏商业管理经验
3. 核心技术依赖巨头：核心技术集中在少数企业，可能影响AR的全面普及和独立发展

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

总结

增强现实（AR）技术正逐步成熟，具备成为新一代通用计算平台的潜力。随着资本加速渗透和应用场景不断拓展，AR市场有望迎来爆发式增长。报告建议投资者关注AR产业链中的核心企业，从硬件设备和软件应用两个方向布局，同时需注意市场商业化、企业管理及核心技术依赖等风险因素。