20210926-天风证券-金融工程_投资者偏好300增强上周超额基准0.20__6页_760kb

报告摘要

本报告分析了三种金融工程策略的表现，包括戴维斯双击策略、净利润断层策略和沪深300增强组合。这些策略均基于投资者偏好和市场行为，通过量化方法筛选股票，构建投资组合以实现超额收益。报告提供了各策略在不同时间段的回测结果、超额收益以及风险指标。

戴维斯双击策略：
- 通过寻找市盈率较低但成长性高的股票，实现EPS和PE的“双击”效应，从而获得收益。
- 回测期内（2010-2017）年化收益为26.45%，超额基准21.08%。
- 策略具有良好的稳定性，7个完整年度的超额收益均超过11%。
- 今年以来超额中证500指数35.05%，但上周出现-4.96%的回撤。
- 本期组合自2021-07-20调仓后，截至2021-09-24，超额基准指数为8.07%。
净利润断层策略：
- 基于基本面与技术面共振，筛选出净利润超预期且盈余公告后股价跳空上涨的股票。
- 回测期内（2010年至今）年化收益为35.94%，超额基准31.53%。
- 今年以来超额基准指数4.90%，但上周出现-0.38%的回撤。
- 策略在不同年份表现差异较大，但整体收益回撤比较高，表明策略具备较强的抗跌能力。
沪深300增强组合：
- 通过构建PBROE和PEG因子，筛选出估值低、盈利能力强且成长性好的股票。
- 回测期内年化收益稳定，超额沪深300指数表现良好。
- 今年以来超额沪深300指数5.78%，本周超额0.20%，但本月出现-0.30%的回撤。
- 组合具有较低的跟踪误差和回撤，表现较为稳健。

年度	绝对收益	基准收益	超额收益	相对最大回撤	收益回撤比
2010	24.69%	9.75%	14.95%	-6.71%	2.23
2011	-18.72%	-33.37%	14.65%	-4.38%	3.34
2012	18.55%	0.49%	18.06%	-6.15%	2.94
2013	75.63%	17.93%	57.71%	-5.64%	10.23
2014	53.95%	36.01%	17.94%	-4.15%	4.33
2015	58.68%	33.91%	24.77%	-7.59%	3.26
2016	7.41%	-7.26%	14.67%	-4.06%	3.61
2017	10.26%	-0.89%	11.15%	-8.06%	1.38
2018	-21.28%	-32.09%	10.81%	-3.26%	3.31
2019	70.00%	26.57%	43.43%	-3.36%	12.93
2020	79.78%	20.87%	58.91%	-7.21%	8.18
20210924	50.97%	15.91%	35.05%	-5.70%	6.15
全样本期	31.20%	5.01%	26.19%	-10.98%	2.39

年度	绝对收益	基准收益	超额收益	相对最大回撤	收益回撤比
2010	45.56%	9.45%	36.11%	-4.26%	8.47
2011	-18.63%	-33.83%	15.20%	-5.48%	2.77
2012	40.11%	0.28%	39.83%	-5.13%	7.77
2013	54.84%	16.89%	37.95%	-5.92%	6.42
2014	45.05%	39.01%	6.04%	-7.82%	0.77
2015	106.94%	43.12%	63.82%	-8.03%	7.95
2016	5.06%	-17.78%	22.84%	-5.39%	4.23
2017	41.99%	-0.20%	42.19%	-3.35%	12.60
2018	-17.29%	-33.32%	16.03%	-8.27%	1.94
2019	72.73%	26.38%	46.35%	-5.78%	8.02
2020	67.43%	20.87%	46.56%	-7.20%	6.46
20210924	20.82%	15.91%	4.90%	-11.30%	0.43
全样本期	35.94%	4.41%	31.53%	-11.30%	2.79

年份	绝对收益	基准收益	超额收益	相对最大回撤	收益回撤比	信息比	跟踪误差
2010	-3.89%	-12.51%	8.63%	-1.71%	5.05	2.35	4.14%
2011	-18.78%	-25.01%	6.23%	-2.13%	2.92	2.29	3.45%
2012	22.02%	7.55%	14.47%	-2.89%	5.01	4.21	3.00%
2013	3.59%	-7.65%	11.24%	-3.76%	2.99	2.80	4.19%
2014	61.35%	51.66%	9.70%	-4.24%	2.29	1.79	3.44%
2015	20.06%	5.58%	14.48%	-3.31%	4.37	2.12	6.32%
2016	-3.34%	-11.28%	7.94%	-1.95%	4.08	2.53	3.42%
2017	34.51%	21.78%	12.73%	-1.41%	9.05	2.98	3.40%
2018	-19.19%	-25.31%	6.12%	-2.52%	2.43	2.18	3.69%
2019	42.54%	36.07%	6.47%	-3.16%	2.05	1.27	3.75%
2020	39.20%	27.21%	11.99%	-2.90%	4.01	2.16	4.18%
20210924	-1.17%	-6.94%	5.78%	-2.41%	2.83	2.36	4.21%
全样本期	12.57%	2.65%	9.92%	-4.24%	2.34	2.33	4.01%