20230212-华创证券-_金工周报_择时信号看多衰减_继续看多小盘风格_26页_2mb

报告摘要

金工周报总结

核心内容概览

本周A股市场整体表现偏弱，涨少跌多，上证指数下跌0.08%，创业板指下跌1.35%。从择时模型来看，A股短期模型多数中性，中期模型中涨跌停模型V2和V3、月历效应模型看多，长期模型则保持中性。综合来看，A股综合兵器V3模型看空，而A股综合国证2000模型看多。港股方面，成交额倒波幅模型看多，整体趋势仍偏向看多。

主要观点

指数角度

宽基指数表现：
- 国证2000指数上涨0.98%，中证1000指数上涨0.73%，创业板指下跌1.35%，上证指数下跌0.08%。
- 智能300模型看多，智能500模型中性，而综合兵器V3模型看空，国证2000模型看多。
行业角度：
- 涨幅前五的行业为：传媒（2.47%）、电力及公用事业（2.17%）、通信（2.11%）、综合金融（2.05%）、轻工制造（1.52%）。
- 跌幅前五的行业为：有色金属（-2.74%）、煤炭（-1.77%）、汽车（-1.52%）、非银行金融（-1.25%）、国防军工（-0.75%）。
- 主力资金净流出集中在计算机、医药、有色金属、电力设备及新能源、汽车等行业，银行为唯一净流入行业。

基金角度

基金仓位变化：
- 股票型基金总仓位为93.57%，较上周增加19个bps；混合型基金总仓位为76.76%，较上周增加30个bps。
- 股票型先行者基金总仓位为92.46%，较上周减少13个bps；混合型先行者基金总仓位为63.23%，较上周增加62个bps。
基金收益表现：
- 偏债混合型基金平均收益为-0.11%，股票型ETF平均收益为-0.56%。
- 偏债混合型基金表现相对较好，而股票型基金整体表现偏弱。
基金重仓行业：
- 股票型基金重仓行业为电力设备及新能源（17.30%）、食品饮料（9.63%）、医药（8.89%）、电子（7.38%）、国防军工（6.97%）。
- 混合型基金重仓行业为电力设备及新能源（13.53%）、食品饮料（7.42%）、医药（6.42%）、国防军工（6.14%）、电子（5.93%）。
基金超低配行业：
- 股票型基金超低配行业为电力设备及新能源（10.52%）、国防军工（4.91%）、消费者服务（3.27%）、食品饮料（3.06%）、医药（1.03%）。
- 混合型基金超低配行业为电力设备及新能源（7.97%）、国防军工（4.45%）、消费者服务（2.31%）、食品饮料（2.02%）、计算机（0.91%）。

市场热点与机会

下周推荐行业：钢铁、煤炭、消费者服务、农林牧渔、交通运输。
新发基金情况：本周共新成立16只公募基金，合计募集103.48亿元，其中债券型7只（58.62亿元），混合型6只（30.05亿元），股票型3只（14.81亿元）。

关键信息

VIX指数：本周VIX略有下降，最新值为18.68，与中证指数公司历史VIX指数相关系数达99.2%。
北上资金：本周北上资金净流入29.33亿元，其中沪股通净流入50.35亿元，深股通净流出21.02亿元。
大师策略：监控了33个大师策略，价值型策略表现相对较好，部分成长型和综合型策略也有不错表现。
形态学信号：
- 双底形态：本周组合上涨1.62%，相对上证综指跑赢1.71%。
- 杯柄形态：本周组合上涨1.13%，相对上证综指跑赢1.21%。
- 实现突破的个股中，双底形态的个股平均超额收益为0.15%，杯柄形态的个股平均超额收益为2.2%。

风险提示

本报告中所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不代表未来趋势。

总结

本周A股市场整体偏弱，但小盘指数相对占优。基金仓位有所提升，但整体收益表现不佳，尤其是股票型基金。行业方面，传媒、电力及公用事业、通信等板块涨幅较大，而有色金属、煤炭、汽车等板块跌幅居前。港股整体看多，但本周恒生指数下跌2.17%。下周推荐关注钢铁、煤炭、消费者服务、农林牧渔、交通运输等板块。VIX指数略有下降，市场波动预期有所缓解。形态学模型中，双底和杯柄形态表现较好，部分个股实现突破。风险提示需关注市场波动和基金仓位变化。

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