20241103-华泰期货-铁合金周报_消费数据一般_双硅震荡运行_5页_420kb

硅锰分析：目前硅锰产量处于年内高位，下游钢材复产带动需求好转，库存环比降低，基本面有所改善。但整体库存仍处于中高位，预计短期内价格将跟随黑色板块震荡。硅铁方面，供需同步回升，库存矛盾暂不突出，短期价格同样跟随黑色板块震荡，后续需关注钢厂复产持续性和宏观政策动向。

核心观点：当下虽然硅锰、硅铁的表观需求有所恢复，但如果整体库存仍偏高，价格下行压力仍然存在。短期需重点关注灰铁球铁复产进度，以及宏观政策的影响。操作上，短期建议观望。

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