20251017-建信期货-金融期货周报_26页_5mb

2025年10月17日建信期货宏观金融周报显示，A股市场当周缩量下跌，受中美贸易摩擦升级影响，市场避险情绪升温。股指方面，全A指数周跌3.45%，中小盘跌幅较大，科技、成长板块领跌，金融、能源等防御性板块相对强势。估值处于近十年较高分位，操作建议短期以套利策略为主，关注银行、电力及新基建、国产替代方向。成交持仓数据显示IM、IC活跃度上升，基差普遍走扩，跨品种价差显示大盘蓝筹占优。

国债市场受股市调整提振，长债表现较强，十年期国债收益率下行至1.8389%。资金面宽松，DR利率平稳，同业存单利率稳定。利率互换下行，市场对流动性预期平稳。基本面方面，9月出口超预期但内需偏弱，CPI同比负增长，社融同比少增，M1回升显示资金活化。下周关注经济数据与政策动向，债市短期或震荡企稳，建议等待更优配置时机。

航运指数方面，SCFIS连续13周回落，但船公司上调10月下半月及11月运价，远月合约反弹。欧洲航线现货运价上涨4.9%，美西略有回落。供给端运力仍处高位，空班有限，红海绕行风险未消。需求端欧元区经济指标放缓，增长压力显现。展望后市，年末挺价预期叠加地缘不确定性，EC12合约存在修复机会。