> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结 ## 一、核心内容概述 本报告为冠通期货于2026年5月18日发布的螺纹钢期货市场分析，主要围绕近期市场行情、基本面数据、驱动因素及短期观点展开。报告指出当前螺纹钢市场呈现短期走弱、中期偏强的格局，同时对市场趋势、价格支撑与压力进行分析。 ## 二、市场行情回顾 ### 1. 期货价格 - 螺纹钢主力合约周一减仓下跌，减仓量为66751手，总持仓量为1954850手。 - 成交量较上一交易日缩量，为743315手。 - 从均线来看，短期价格跌破5日均线3241，中期仍位于30日均线3178和60日均线3156之上，显示中期偏强趋势。 - 周线方面，价格跌破5周均线3221，下方支撑关注30日均线3178附近。 ### 2. 现货价格 - 主流地区螺纹钢HRB400E 20mm现货报价为3310元/吨。 ### 3. 基差 - 期货贴水现货104元/吨，显示期货价格相对现货价格偏弱。 ## 三、基本面数据 ### 1. 供需情况 - **供应端**：2026年5月14日当周，螺纹钢产量为201.4万吨，周环比增加4.75万吨，年同比减少25.13万吨。钢厂主动减产趋势仍在，但短期有复产试探。 - **需求端**：当周表需为242.52万吨，周环比增加44.71万吨，年同比减少17.78万吨。5月下游需求（尤其是基建、地产施工）集中释放。 - **库存端**：社会库存为518.4万吨，周环比减少28.82万吨；钢厂库存为167.54万吨，周环比减少12.3万吨。总库存为685.94万吨，周环比减少41.12万吨，库存持续去化，去库速度加快。 ### 2. 宏观面 - 2026年3月5日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号，提出“发行超长期特别国债1.3万亿元”、“安排地方政府专项债券4.4万亿元”、“实施适度宽松货币政策”等稳增长举措，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获得阶段性支撑。 ## 四、驱动因素分析 ### 偏多因素 - 宏观氛围偏暖，政策支持基建与地产。 - 产量同比大幅低于往年，库存持续去化，库销比改善。 - 钢价有底部支撑，市场情绪有所恢复。 ### 偏空因素 - 产量有复苏预期，可能带来供应压力。 - 需求面临淡季考验，存在下滑风险。 - 总库存同比仍处于累库状态，对价格形成压制。 ## 五、短期观点总结 - 当前螺纹钢期货价格减仓缩量下跌，多头离场较多，短期走弱。 - 中期仍处于30日和60日均线之上，维持偏强趋势。 - 下方支撑关注30日均线3178附近。 - 当前基本面显示低产量和库存去化对钢价有支撑，但房地产数据延续下滑，拖累需求预期。 - 成本原料下跌，导致成本支撑减弱。 - 钢厂盈利率持续回升至高位，复产概率增加，供应压力上升，一定程度上压制价格上行空间。 - 综合来看，预计螺纹钢价格将维持震荡运行。 ## 六、报告信息来源 - 现货市场资讯与行情信息来源于：我的钢铁网、Wind、金十期货。 ## 七、免责声明 - 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 - 报告内容和意见仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 - 本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ```