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螺纹钢市场研究报告总结

一、核心内容概述

本报告由冠通期货发布，日期为2026年2月6日，主要分析了螺纹钢期货市场近期走势及基本面情况。报告指出，螺纹钢市场当前处于春节前的传统淡季，供需两端均呈现疲软态势，库存累积压力显著，同时受到宏观政策和市场情绪的双重影响。

二、市场行情回顾

1. 期货价格

• 螺纹钢主力合约周五持仓量增仓67582手，成交量放量至723307手。
• 价格区间为3074元/吨至3111元/吨，最终收于3077元/吨，下跌20元/吨，跌幅0.65%。
• 日均线跌破短期、中期及长期均线，显示短期承压。

2. 现货价格

• 主流地区HRB400E20mm螺纹钢现货报价为3220元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。

3. 基差

• 期货贴水现货143元/吨，基差较大，对价格有一定支撑。
• 冬储行情具备一定性价比，市场参与者可关注其对后续行情的影响。

三、基本面数据

1. 供应端

• 截至2月5日当周，螺纹钢产量环比下降8.15万吨至191.68万吨，同比下降1.61万吨。
• 产量处于近几年相对低位，临近春节，钢厂季节性减产。

2. 需求端

• 表需大幅下降，周环比减少28.76万吨，年同比减少37.51万吨。
• 春节前工地停工导致需求走弱，冬储基本结束，后续需关注节后需求复苏情况。

3. 库存端

• 总库存环比上升44.04万吨至519.57万吨，同比大增93.58万吨。
• 社会库存365.92万吨，周环比上升39.52万吨；厂库153.65万吨，周环比上升4.52万吨。
• 节前库存加速累库，表明需求基本停滞，节后去库速度将成为关键。

4. 宏观面

• 贵金属和有色金属价格波动较大，宏观环境呈现一定宽松信号。
• 房地产需求拖累整体经济，增量需求有限，但宽松政策对市场起到一定支撑作用。

四、驱动因素分析

偏多因素

• 库存处于近三年低位，市场供应压力较小。
• 钢厂主动减产，产能控制严格，体现“反内卷”趋势。
• 政策托底需求，宏观预期偏宽松。
• 节后需求可能边际回暖，为市场提供支撑。

偏空因素

• 春节后库存可能继续累库，去化速度放缓。
• 高炉复产加速，供应端压力回升。
• 冬储需求谨慎，地产需求持续下行。
• 出口受限，经济复苏乏力，抑制市场信心。

五、短期市场观点

• 螺纹钢期货短期承压，价格创近1个月新低。
• 基本面显示，当前市场处于春节前淡季，供需双弱。
• 原料端双焦和铁矿价格下跌，成本支撑进一步下移。
• 价格运行区间受成本支撑与宏观情绪制约，预计短期内维持低位震荡。
• 节后行情将主要取决于库存去化速度与政策托底力度。

六、报告作者与来源

• 作者：夏书文
• 执业资格证书编号：F03094861/Z0020085
• 信息来源：我的钢铁网、Wind、金十期货

七、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述品种的买卖建议。
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