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迈科期货化纤市场早评总结（2021年8月19日）

核心内容

本报告对化纤市场的主要品种——乙二醇（EG）、PTA（精对苯二甲酸）和短纤（PF）进行了市场分析与操作建议。整体市场呈现震荡态势，主要受到供需变化、成本端波动及外部环境影响。

主要观点

• EG（乙二醇）：现货价格为5133元/吨，下跌17元；期货主力收盘价为5079元/吨，下跌13元。乙二醇价格走低主要由于成本端支撑减弱，煤价下滑导致煤制与油制工艺成本下降。同时，供应端存在重启预期，但部分企业推迟重启，供应回升仍存不确定性。需求端因聚酯减产而疲软，港口库存可能回升，压制价格反弹空间。

• PTA（精对苯二甲酸）：现货价格为5100元/吨，下跌90元；期货主力收盘价为5098元/吨，下跌76元。PTA价格受原料端价格走低及美元走势影响，表现疲弱。供应端方面，PTA加工费回升，后期负荷或有所反弹，供应预期增加。需求端聚酯减产范围扩大，从短纤延伸至POY和FDY，导致需求疲软，供需矛盾加剧，价格难以维持震荡向上的趋势。

• PF（短纤）：现货价格为6960元/吨，上涨5元；期货主力收盘价为6874元/吨，上涨22元。短纤价格受到供应减少的支撑，部分企业因减产而保价。然而，需求端预期悲观，纺服数据未达预期，订单不佳。尽管有少量东南亚回流订单，但影响有限。全球公共卫生事件仍可能对纺织行业旺季造成不利影响，需持续关注。

关键信息

价格数据（单位：元/吨）

原料价格（单位：美元/吨）

市场动态

• 原料端：API数据显示美国原油库存减少，市场担忧需求对原油价格的影响。
• 供应端：
  • 华南一套70万吨/年MEG装置预计重启。
  • 台湾一套50万吨/年PTA装置停车。
  • 绍兴一套20万吨聚酯装置计划检修。
• 需求端：聚酯减产趋势明显，从短纤扩大至POY和FDY，需求疲软对价格形成压制。

操作建议

• 做多PF：在7120附近多PF2201合约，因短纤减产对价格形成支撑。
• 做空PTA：在5190空TA2201合约，因需求疲软与供应预期回升，价格或承压下行。
• 做空EG：在5080空EG2201合约，因成本支撑减弱，供应回升预期存在不确定性，价格或难有明显反弹。

风险提示

本报告仅供参考，不构成投资建议。市场变化快，操作需谨慎，投资者应自行判断并承担相应风险。报告内容仅适用于专业投资者，不得转给其他人员。数据来源为CCF与卓创资讯，仅供参考，不保证其绝对准确性。未经授权，不得以任何方式转载。