20260104-华泰期货-果蔬品月报_苹果优果压制走货_红枣关注节日氛围_10页_1mb

苹果与红枣市场总结

核心内容概述

本报告对2025年12月苹果和红枣市场进行了综合分析，重点探讨了库存变化、价格波动、市场供需关系及未来走势。苹果市场呈现库存偏低、质量分化、价格稳定的特征，红枣市场则因新旧库存叠加、替代水果影响及节日氛围而价格趋弱。

主要观点

苹果市场

• 期货价格：苹果2605合约价格为9120元/吨，环比下跌4.79%。
• 现货价格：山东栖霞地区80#一二级现货价格为8200元/吨，环比上涨700元/吨；陕西洛川地区70#以上半商品现货价格为8400元/吨，环比上涨100元/吨。
• 基差变化：苹果现货基差AP05-920（栖霞）和AP05-720（洛川）环比分别上涨1159元/吨和559元/吨。
• 市场情况：
  • 库存偏低，去库速度较慢。
  • 新季苹果产量和质量双减，部分苹果因降雨出现水烂问题。
  • 产区质量分化明显，山东果锈较重，陕西果个偏小，甘肃冰雹果占比高。
  • 销区市场走货速度一般，价格震荡，优质苹果走货良好，差货价格松动。
• 策略建议：中性偏多，春节备货将推动市场进入旺季，优果价格偏高可能压制走货，但需关注替代水果供应及走货氛围。
• 风险因素：产区天气、节日备货进度、销区走货情况。

红枣市场

• 期货价格：红枣2605合约价格为8965元/吨，环比下跌2.29%。
• 现货价格：阿克苏地区通货主流价格为5.00-5.30元/公斤，河北一级灰枣现货价格为8300元/吨，环比下跌400元/吨。
• 基差变化：红枣现货基差CJ05-665（河北）环比下跌190元/吨，CJ05-465（河南）环比下跌190元/吨。
• 市场情况：
  • 新疆主产区灰枣收购接近尾声，部分卖方仍有挺价情绪。
  • 销区到货量增加，但购销氛围不温不火，下游以需购货为主。
  • 36家样本企业库存大幅上涨，新旧库存叠加导致供应压力。
  • 价格整体趋弱，部分区域价格下降明显。
• 策略建议：中性，需关注下游走货氛围、收购价格变化及春节消费释放。
• 风险因素：新旧库存叠加状况、下游走货速度、传统旺季消费氛围。

关键信息

苹果市场

• 库存情况：全国冷库库存约702.1万吨，环比下降27.25万吨；山东、陕西库存分别约265.5万吨和196.64万吨。
• 价格趋势：现货价格环比上涨，但期货价格下跌，基差走强。
• 供需矛盾：优质货源走货尚可，差货价格松动，新旧库存叠加形成压力。
• 出货情况：山东出货量提升，但以低质货源为主；陕西、甘肃出货情况分化。

红枣市场

• 库存情况：36家样本企业库存增加至15898吨，新旧库存叠加。
• 价格趋势：现货价格环比下降，期货价格下跌，基差走弱。
• 市场氛围：销区走货清淡，替代水果影响销售。
• 收购情况：新疆主产区收购接近尾声，质量成为定价核心依据。

重点关注方向

图表与数据说明

• 图表：包含苹果与红枣的现货价格、期货价格、基差、价差、产量、消费量、库存等关键指标的图表，用于辅助分析价格走势和市场供需。
• 数据来源：钢联、Mysteel农产品、华泰期货研究院。

研究员信息

• 邓绍瑞：从业资格号 F3047125，投资咨询号 Z0015474
• 李馨：从业资格号 F03120775，投资咨询号 Z0019724
• 白旭宇：从业资格号 F03114139，投资咨询号 Z0023055
• 薛钧元：从业资格号 F03114096，投资咨询号 Z0023045

联系信息

• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
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