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传媒行业深度报告：虚拟人产业化高峰或将到来

核心内容

本报告聚焦于2022年虚拟人产业的发展趋势，指出虚拟人正处于产业化高峰前夕。虚拟人是通过计算机图形学、深度学习、语音合成等技术打造的具备数字化外形的虚拟人物，其应用场景广泛，涵盖影视、传媒、游戏、金融、文旅等领域。虚拟人产业的崛起受到供给侧和需求端的双重驱动，技术门槛的降低和市场需求的增长将共同推动其商业化落地。

主要观点

1. 供需共振，虚拟人产业化高峰或将到来

• 供给侧：技术难题基本解决，引擎迭代和深度学习算法突破大幅降低制作难度，一级市场融资活跃，为虚拟人制作提供资金支持。
• 需求端：虚拟人具备降本增效、规避真人偶像风险、赋能元宇宙等优势，成为企业数字化转型的重要工具，市场需求持续攀升。

2. 虚拟人产业链应用空间广阔

• 虚拟人产业链分为基础层、平台层和应用层，目前基础层和平台层格局稳定，应用层具备较大拓展潜力。
• 虚拟人可应用于To B和To C领域，其中To B端主要为服务型虚拟人，To C端则以虚拟偶像为主，通过粉丝经济实现变现。

3. 内容创作和运营能力是核心竞争力

• 内容创作是虚拟人IP成功的关键，如迪士尼《冰雪奇缘》通过优质内容和持续输出，成功打造IP并实现多维度变现。
• 运营能力同样重要，如柳夜熙通过人设打造、内容策划和团队运营，成为抖音平台现象级虚拟人IP。

4. 头部营销/影视上市公司或更受益

• 芒果超媒、风语筑、天地在线、蓝色光标等公司具备较强的内容创作和流量运营能力，有望在虚拟人商业化中占据有利位置。
• 芒果超媒凭借其自有平台芒果TV，具备打造虚拟人IP的优势；风语筑与安徽卫视合作推出虚拟人“安小豚”，具备商业化潜力；天地在线拥有数字化影棚，为虚拟人制作提供技术支撑。

关键信息

技术发展

• 虚拟人制作已进入“AI驱动、超写实展现”的成长期。
• 主要技术包括3D建模、动作捕捉、渲染技术等，技术流程涵盖模型清理、贴图修补、Rigging、动作驱动、实时渲染等环节。

商业化应用

• 虚拟人可用于直播带货、广告代言、虚拟博物馆讲解、虚拟客服等场景。
• 柳夜熙、AYAYI等虚拟人已实现商业化落地，如与保时捷、欧舒丹等品牌合作。
• 2025年虚拟人直播带货预计为MCN公司带来1591亿元收入。

市场表现

• 2021年中国虚拟偶像核心产业规模预计达62.2亿元，带动产业规模1074.9亿元。
• 2022年春节和冬奥会等大型活动将为虚拟人提供重要应用场景。

重点推荐

• 重点推荐：芒果超媒
• 受益标的：风语筑、天地在线、蓝色光标、锋尚文化、浙文互联、捷成股份、星期六、华扬联众、方直科技、云南旅游等。

风险提示

• 虚拟人接受度不及预期：用户对虚拟人的接受程度可能低于预期，导致渗透率提升困难。
• 虚拟人同质化竞争加剧：随着供给增加，虚拟人可能面临同质化问题，引发价格战，降低行业利润率。

表格摘要

图表摘要

• 图1：虚拟人依托技术而存在，具备高度拟人化特征。
• 图2：虚拟人技术历经多年发展，已实现精细化超现实形象制作。
• 图3：高分辨率模型仍需修补细节。
• 图4：优秀的真人贴图需满足多项技术要求。
• 图5：智能驱动型与真人驱动型虚拟人技术流程存在差异。
• 图6：超写实虚拟人柳夜熙与AYAYI制作精良。
• 图7：虚拟偶像成本结构清晰。
• 图8：乐华娱乐推出虚拟偶像团队。
• 图9：2021年中国虚拟偶像产业规模数据。
• 图10：Roblox提出的元宇宙八大要素之一为身份。
• 图11：江苏卫视跨年晚会上周深与邓丽君的虚拟形象合唱。
• 图12：虚拟人产业链结构。
• 图13：AYAYI与保时捷合作。
• 图14：翎Ling成为中国冰雪艺术季数字探索官。
• 图15：洛天依与李佳琦直播带货。
• 图16：湖南卫视虚拟主持人小漾已上岗。
• 图17：虚拟人直播带货收入结构。
• 图18：迪士尼对Elsa公主细节把控到位。
• 图19：《冰雪奇缘》音乐剧登百老汇。
• 图20：迪士尼推出冰雪奇缘三消小游戏。
• 图21：柳夜熙短视频制作流程。
• 图22：《柳夜熙：地支迷阵》短剧播放量达1.2亿次。
• 图23：创壹科技运营多个抖音特效账号。
• 图24：芒果TV孵化经典综艺。
• 图25：天地在线拥有数字化影棚。

结论

虚拟人产业正处于产业化高峰前夜，技术发展和市场需求的双重推动下，其商业化前景广阔。内容创作和运营能力是虚拟人产业链公司长期竞争力的关键，头部营销与影视上市公司有望在虚拟人赛道中占据优势地位，实现显著的商业化价值。