区块链行业专题研究：元宇宙（七）：虚拟人的“灵魂”是什么？_17页_2mb

区块链：虚拟人的“灵魂”是什么？

核心内容

虚拟人作为元宇宙的重要组成部分，是数字形式存在的具有人类外观、特点和行为的虚拟形象，能够为元宇宙带来丰富的内容和沉浸式体验。然而，虚拟人是否具备“灵魂”取决于其背后的技术、运营模式和商业模式。

主要观点

• 虚拟人的分类：根据创作运营与应用场景两个维度，虚拟人可分为四类：服务型虚拟人（PGC+功能型）、虚拟偶像（PGC+IP价值）、数字化身（UGC+功能型）、创作载体（UGC+IP价值）。这四类虚拟人在制作技术上相通，但在应用场景和运营方式上有显著差异。
• 技术发展：AI和计算机视觉等技术推动虚拟人制作门槛降低，同时提升其精细度和交互性。超写实虚拟人制作技术突破“恐怖谷”限制，使得虚拟人更接近真人，增强沉浸体验。
• 商业模式：虚拟偶像目前是虚拟人最成熟的商业化形式，以Vtuber为主，变现迅速。UGC社区创作模式正在兴起，未来有望与DAO结合，实现更丰富的IP生态。
• DAO与社区创作：DAO（去中心化自治组织）通过代币经济机制，赋能UGC社区创作，使创作者和粉丝共享IP成长红利，增强社区粘性与可持续发展。
• 数字身份与Web3.0：虚拟人作为数字身份的象征，未来有望在Web3.0环境下实现跨平台互通，增强用户的数字身份控制权和自主性。
• 投资建议：建议关注虚拟人制作、IP运营及边缘计算相关企业，包括英伟达、腾讯、Unity、科大讯飞、捷成股份、锋尚文化、芒果超媒、蓝色光标、星期六、浙文互联、奥飞娱乐、声网、美国像素、中兴通讯、新易盛、美格智能、广和通、中际旭创等。

关键信息

• 政策支持：《广播电视和网络视听“十四五”科技发展规划》鼓励虚拟主播和动画手语在传媒场景中的应用，推动服务型虚拟人发展。
• 技术发展路径：从静态建模到动态光场重建，再到实时渲染，虚拟人制作技术不断进步，对算力需求也逐步向边缘侧转移。
• 市场增长：虚拟偶像市场规模持续扩大，如哔哩哔哩虚拟主播数量增长近7倍，头部虚拟主播单月营收可达200万元。
• 风险提示：技术创新不及预期、区块链政策监管风险、区块链基础设施开发不达预期等风险仍需关注。

投资策略

• 布局重点：建议关注虚拟人制作、IP运营和边缘计算赛道。
• 相关企业：
  • 虚拟人制作：英伟达、腾讯、Unity、科大讯飞、捷成股份、锋尚文化。
  • 虚拟人运营：芒果超媒、蓝色光标、星期六、浙文互联、奥飞娱乐。
  • 虚拟人算力：声网、美国像素、中兴通讯、新易盛、美格智能、广和通、中际旭创。

总结

虚拟人作为元宇宙的重要载体，其“灵魂”来源于技术、社区和商业模式的融合。随着AI和区块链技术的发展，虚拟人将从单纯的数字形象演变为具备情感、互动和数字身份的智能体。未来，虚拟人不仅将广泛应用于传媒、娱乐、教育、金融等领域，还将通过DAO和UGC生态实现更深层次的用户参与和价值共创。投资者应关注虚拟人制作、IP运营及边缘计算相关企业，把握元宇宙发展带来的机遇。