20170904-华泰证券-研究所晨报_航天军工_航空航天导航板块迎高增长拐点_34页_746kb

研究所晨报总结

市场指数表现

• 上证综指：收盘3367点，涨跌幅为1.07%
• 沪深300：收盘3831点，涨跌幅为0.92%
• 中小盘指：收盘4348点，涨跌幅为2.03%
• 创业板指：收盘1865点，涨跌幅为2.84%
• 国债指数：收盘160.76，涨跌幅为0.03%

股指期货表现

• 沪深300：收盘3831点，涨跌幅为0.22%
• IF1710：收盘3827点，涨跌幅为0.27%
• IF1803：收盘3781点，涨跌幅为0.39%
• IF1709：收盘3838点，涨跌幅为0.26%
• IF1712：收盘3811点，涨跌幅为0.49%

大宗原材料

• 铝：收盘16,770，涨跌幅为1.79%
• 天然橡胶：收盘16,620，涨跌幅为0.79%
• 白砂糖：收盘6,413，涨跌幅为0.05%
• 黄玉米：收盘1,690，涨跌幅为-0.06%
• 阴极铜：收盘52,800，涨跌幅为0.28%

国际市场指数

• 香港恒生：收盘27,953
• H股指：收盘2,299
• 红筹股：收盘2,786
• 日经225：收盘19,691
• 道琼斯：收盘21,988
• 标普500：收盘2,477
• 纳斯达克：收盘6,435
• 德国DAX：收盘12,143
• 法国CAC：收盘5,123
• 波罗的海：收盘1,183
• 富时100：收盘12,570

核心观点与关键信息

航天军工

• 航空板块：新型号进入批产期，军机产业链增长拐点逐步显现
• 重点推荐：中航飞机、中航黑豹、中直股份等整机类企业；中航重机、中航机电、航发动力等核心配套企业
• 航天板块：地缘态势紧张和新型号列装推动导弹需求增长
• 航天电子、中国卫星等公司业绩增长显著
• 军工信息化与导航板块：卫星导航行业增长明显，建议关注合众思壮

机械设备

• 激光设备：开启“光制造”时代，应用广泛，前景广阔
• 国内激光设备产业集群崛起，大族激光、华工科技为行业龙头
• 消费电子与新能源汽车推动激光设备需求增长
• IC检测设备：国产化需求强劲，长川科技为推荐标的
• 工程机械：盈利复苏，柳工为推荐标的，预计未来三年净利润持续增长
• 铁路后市场：神州高铁订单潜力大，推荐关注

轻工制造

• 盈利环比扩张，年度ROE有望突破历史峰值
• 纸价上涨趋势持续，推荐关注山鹰纸业、太阳纸业、华泰股份等
• 产业链库存偏低，四季度涨价具备弹性，关注博汇纸业、晨鸣纸业

策略

• 非金融A股资产负债表显著修复，关注“金色化工”行业组合
• 并购重组新时代以产业链并购为主，推荐关注“以龙为首”逻辑
• 盈利修复为结构性机会突破口，关注ROE回升主线
• 高股息率打新底仓策略8月略输指数，但长期表现良好

金工

• 市场震荡上涨，融资余额上行，推荐关注分级B
• 上证50震荡，波动率IVX保持稳定
• 指数普涨，周期板块涨幅居前，推荐关注煤炭、钢铁等
• 重点推荐：国泰国证有色金属B、中融中证煤炭B、中融国证钢铁B等

传媒

• 传媒板块上涨2.06%，次新股表现强劲
• 推荐关注光线传媒、完美世界、昆仑万维等公司
• 重点公司动态：万达电影、华谊兄弟等中报表现亮眼
• 九月关注阅读主题及十九大政策预期

纺织服装

• 女装板块表现亮眼，营收与利润增速显著
• 推荐关注搜于特、歌力思等公司
• 海外公司动态：达芙妮、沃尔玛等表现分化

通信

• 华为云业务跳级，战略地位重要，推动云计算普及
• NB-IoT规模商用在即，网络建设提速
• 联通混改加速，推荐关注中兴通讯、中际装备等
• 物联网风口来临，关注金卡智能、三川智慧等

交通运输

• 航运港口：业务量回暖，业绩喜人
• 推荐关注中远海控、中远海特、广深铁路等
• 铁路混改有序推进，关注铁总盈利改善

有色金属

• 钴锂钨钼行情启动，有色板块全面上涨
• 钴锂：电池旺季叠加供应紧张，价格上行空间大
• 钨：产量增速不及需求，全年供应短缺推高价格
• 钼：钢铁下游拉动需求，供应改善推升价格

评级变动

• 欧普照明：目标价48.18~51.1，评级增持（首次）
• 上海机场：目标价40.5~45.5，评级增持（买入）
• 铁龙物流：目标价12.3~12.5，评级中性（增持）
• 光线传媒：目标价9.97~10.58，评级买入（增持）

风险提示

• 军费增长不及预期
• 新能源汽车推广速度不及预期
• 市场风格变化
• 公司业绩增长不及预期
• 创业板业绩承诺到期后商誉减值风险
• 原油价格大幅波动
• 经济低迷，国际贸易摩擦
• 国企改革低于预期，市场竞争加剧
• 产业政策不及预期，宏观经济形势不及预期
• 市场情绪变化，次新股炒作风险
• 纸价上涨不及预期，新增产能超预期
• 环保督察不及预期
• 上市公司财报数据滞后
• 折溢价套利需承担指数波动风险
• 9月新股申购关注英派斯
• 新股业绩不达预期