20250124-瑞达期货-沪铜市场周报_假期将至需求转弱_铜价或将有所承压_18页_1mb

瑞达期货研究院沪铜周报（20250124）

行情回顾

本周沪铜主力合约震荡偏弱，周线下跌0.88%，振幅191%，收盘价报75,870元/吨。

后市展望

国际方面，提议美联储降息，呼吁全球效仿，并计划与美联储主席沟通利率问题，市场对降息预期升温。国内方面，2024年12月社零总额同比增长3.7%，增速环比回升0.7个百分点，全年社零总额同比增长3.5%，消费持续改善。基本面看，铜精矿加工费低位运行，供应缺口较大，国内产量因春节假期将有所减少。进口方面，“外强内弱”格局进口通道收窄，假期运输影响预计进口量将继续减少。需求进入淡季，下游开工率下降，消费增长节奏放缓，然消费预期较为积极，假期后需求或有所恢复，整体供需维持偏紧。

策略建议

短期建议轻仓震荡交易，控制交易节奏及交易风险。

期现市场

本周现货价格下跌，现货贴水扩大，基差走弱。沪铜期权IV波动率有所扩大。

产业情况

铜矿进口量小幅减少，精废价差有所收窄。全球铜矿产量下滑，港口库存下降。国内精铜产量成交价高位运行，进口精铜小幅收窄。消费端，电力、家电、地产等下游行业呈现分化，房地产投资同比下降，家电产量及集成电路产量环比则有所增长。

免责声明：本报告文字数据仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，入市需谨慎。